8月财新制造业PMI终值显示中国制造业运行出现2009年3月以来最明显放缓。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，财新中国通用制造业PMI 8 月份数值（经季节性调整）终值录得 47.3，略高于此前发布的初值（47.1），但低于 7 月份（47.8），并且是连续第六个月低于 50.0 临界值，而本月制造业运行放缓程度更是 2009 年 3 月以来最显著。

8 月份最新调查数据显示，中国制造业运行出现逾 6 年来最显著放缓，新业务总量和新出口订单量皆较 7 月份加速下降，导致产出创下 2011 年 11 月以来最大收缩率。生产需求下降，企业相应压缩采购，采购数量创下 2009 年 3 月以来最显著减幅。客户需求疲弱则导致成品库存在 6 个月来首次出现积压。同时，需求减弱也造成月内投入成本与产出价格的大幅下降。

本次数据特点：

• 产出创下 45 个月来最大收缩率，新业务量明显下降

• 采购量创下 2009 年 3 月以来最大降幅

• 投入成本和产出价格皆有明显降幅

财新智库首席经济学家何帆博士评论本次数据时表示：

8 月财新中国 PMI 终值继续走低，分项指标反映出产品市场和要素市场仍然需求疲软。近期全球金融市场动荡或将拖累实体经济，谨防悲观预期自我强化。宏观调控不能离场，改革新政必须进场。在继续实施预调微调的同时，应加速推进结构改革，释放增长潜力，引领市场信心。

8 月份数据显示，中国制造业新接业务总量连续第二个月呈现收缩，并且创下 17 个月来最显著收缩率。受访厂商普遍表示，月内市况恶化导致海内外客户需求减弱。同时，新出口业务量也创下逾两年来最大降幅。鉴于客户需求减弱，制造商在 8 月份收缩生产规模，本月产出收缩率创下 2011 年 11 月以来最高纪录。

8 月份，生产需求下降，导致制造商进一步压缩采购，采购减幅较 7 月份加剧，为 2009 年 3 月以来最显著。因此，月内采购库存下降，但降幅尚小。成品库存则相反，在 8 月份出现轻微上升，许多厂商表示销量下降，导致成品库存积压。

8 月份，中国制造业连续 22 个月压缩用工，用工收缩率超过 7 月份，接近 6 月份创下的 76 个月最高纪录。月内积压工作量连续第四个月上升，但幅度轻微。

8 月份，中国制造业总体投入成本进一步下降，许多受访厂商表示原因与原料成本下降有关。投入品价格降幅虽然较 7 月份放缓，但整体仍属可观。

与成本负担的趋势一样，制造业产品的出厂价格在 8 月份也有下降，目前该轮降价趋势已延续 13 个月。调查显示，受访厂商通过降价把投入成本的降幅传导至客户，同时也是为了吸引新业务。