此前有人预计今日继续缩减购债，但加拿大央行援引经济复苏进展直接叫停QE，承认供应瓶颈导致通胀今年保持近5%的高位，明年底回落至2%目标的预期比7月时的展望延后。该行暗示最早明年二季度可以加息，7月时曾预言明年下半年。

10月27日周三，被称为发达经济体最鹰派“央妈”之一的加拿大央行宣布货币政策决议，维持基准利率在0.25%的有效下限不变，彻底结束QE量宽买债，并将加息预期提前至最早明年二季度。

加拿大央行称，结束QE后会进入再投资阶段，期间仅购买足够多的加拿大政府债券来替代已经到期的持债，保持对加拿大国债的总体持有量大致不变，而不再印发新钱“放水”来净购买新债。

结束QE的理由是鉴于该国经济复苏取得的进展。政策声明称，在春季疲软之后，“强劲”的经济增长已经恢复，最近几个月强劲的就业增长大大减少了疫情对工作者非常不均衡的影响。

尽管制造业投入短缺、运输瓶颈、就业岗位与合适的工人匹配困难，正在限制经济产能，这些供应瓶颈的影响和持续性难以量化，但衡量实际产出与潜在产能之间差异的产出缺口可能比7月政策会议时预期更窄，强劲的消费和商业投资，以及伴随美国经济复苏出现的出口反弹将支撑需求。

因此，该行认为经济疲软被完全吸收、从而可持续实现2%的通胀目标发生在“2022年中期的某个时候”（即第二季度或者第三季度），提前于7月时预期的“2022年下半年”。预计CPI通胀在明年保持高企，并于“2022年末”回落至目标位，晚于7月预期的“明年下半年某个时刻”。

值得注意的是，加拿大央行虽仍坚称通胀飙升只是暂时现象，但今日也承认“推高价格的主要力量——能源价格上涨和与疫情相关的供应瓶颈——现在似乎比预期得更强劲和更持久”。该行正在密切关注通胀预期和劳动力成本，以确保不会出现通胀长期保持高位的“自我实现之预言”。

加拿大央行目前对该国2021年GDP的增长预期从6%大幅下调至5.1%，将2022年经济增长预期从4.5%下调至至4.25%，但将2023年增长预期从3.25%上调至3.75%。其中，供应瓶颈拖累今年三季度的GDP增速预期从7.3%大幅下调至5.5%，在历史上仍处于“强劲”水平。

该行还预计今年四季度通胀率高达4.8%，到明年四季度放缓至2.1%，今年余下时间通胀率维持近5%的18年高位，远超央行能容忍的1%-3%通胀率区间上限。决策者们对通胀持续高企充满担忧：

“由于通胀高于央行通胀控制范围的上限，并预计将维持一段时间，上行风险比可能阻碍经济增长的因素更令人担忧。

虽然我们认为通胀推高是暂时性的，但额外上行风险的实现或现有通胀压力出乎意料地持续存在，可能导致通胀预期上升，以及更普遍的劳动力成本和通胀压力，后者将开始影响整体通胀。”

分析指出，加拿大央行彻底结束QE的做法不能说完全超出市场预期，但姿态已经相当鹰派，毕竟上周路透社对20位经济学家的调查共识是10月将QE购债从每周20亿加元削减至10亿加元。华尔街见闻实时新闻曾提到，今日会议决策宣布前，也不乏有人预言将直接结束QE。

该行对加息时点的前瞻指引调整并提前预期，算是观察人士一致认为的鹰派举动。加元汇率和加债收益率闻讯蹿升，美元兑加元短线跌近百点，日内由涨转跌0.6%，跌破1.24并下逼1.23关口。加拿大两年期国债收益率飙涨27个基点，直接冲破1%，日高逼近1.15%，创去年3月来最高。