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黄金市场

六月非农就业差强人意 工资增长不及预期

来源:汇通网     编辑:      2015-07-03

市场最为关注的美国劳工部公布的非农就业数据显示,美国6月季调后非农就业人口增加22.3万人,略微不及预期23万;美国5月季调后非农就业人口修正为25.4万,初值28.0万;美国6月失业率为5.3%,好于预期5.4%,前值5.5%,七年以来新低。劳动力参与率62.6%,创1977年以来最低。

其中,美国6月私营部门就业人数22.3万人,不及预期22.5万人。6月平均每小时工资月率增幅为零,不及预期的0.2%;6月平均每小时工资年率为2%,不及预期和前值2.3%。
由于周五美国独立日市场休市,所以周四(7月1日)市场焦点全部集中在美国公布的一系列重要数据,尤其是非农数据的表现上。结果非农数据表现略不及预期,其中薪资增速和劳动参与率都表现不佳。

数据公布后,市场普遍认为本次非农数据较为疲软。分析认为,美国6月非农数据录得相对稳定的增长,但是薪资增速持平,劳动参与率出现大幅下降,失业率下降至金融危机以来的最低水平,这部分反映了上月美国有43.2万人逃离了劳动力大军,表明美国当前的就业市场仍然在一定程度的疲软。今天数据让人担心的地方是,就业参与率降至1997年10月以来最低,失业率下降完全是因为劳动参与率下降所致。这将引发对于长期性经济停滞(secular stagnation)的争论。

不过,本次数据也算是差强人意。虽然数据不及预期,但也能让市场所接受。因为该数据并没有比预期值没有低很多。其中,虽然前月数据也被小幅下修,但收入领域却在积聚动能。这个数据是市场乐见的,它不会促使美联储比之前预期更早地采取行动,但又好到足以说明美国经济增长态势保持完好。美国经济继续维持每月20多万的就业增幅,确认了经济在第一季表现令人失望后持续反弹的态势。

多数分析依然认为美联储最有可能在9月加息。虽然这份数据使得9月加息可能性面临更多一点的疑问,但市场多数分析仍然认为9月会加息。分析认为,这份数据显示美国劳动力市场数据显示经济重回正轨,失业率很可能“不需要很长时间”就能降至5%-5.2%。对美联储来说,关键是就业增长仍然健康,虽然依然存在的松弛现象将压制通胀,但劳动力市场正在收紧。如果经济数据持续改善,且希腊局势没有引发股市下行,或美元显著走高,那么美联储可能在9月开始升息。

对于接下来7月和8月份的非农数据,乐观分析预计联邦公开市场委员会(FOMC)9月份政策会议之前的两次就业数据会显示就业人数平均增加25-30万、失业率会达到5.1%。

也有少数分析认为美联储加息的时间可能会推迟。这些分析认为,此次数据帮助美联储官员决定是否在未来几个月加息释放了一定的压力,美联储收紧货币政策的前景和结构性因素恐怕会限制美国经济增长。

评级机构惠誉预计美联储将在2015年年底前开始加息。该机构下调美国2015年全年GDP增速预期,此前美国第一季度GDP增速已经萎缩了0.2%。惠誉指出,美国自近期衰退以来所录得的复苏变得较以往更加疲软不堪,美国劳动力增速也较过去数十年放缓,因为美国的人口结构发生变化,供应与需求方面的大量因素意味着,美国经济恐怕难以在2016-2017年保持3%的年度增幅。

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