如果你认为美国要衰退，就不能买任何股票。

8月5日，全球金融市场崩盘式暴跌，A股表现最佳，接下来A股会成为全球资金的“避风港”吗？
当日思睿集团首席经济学家洪灝在一档节目中分享了对当前市场的看法。
投资作业本课代表整理了要点如下：
1、我们看到市场叙事的巨大矛盾，如果你认为美国要衰退，你就不能够买任何的股票......

2、流动性变少了，而且我们中国这边这么便宜的时候，这个钱应该怎么走呢？那我觉得肯定是应该回来的。

3、六月份派完息之后，可能九月份，高分红板块再来一波（行情）。

洪灝指出，要做好资金重回中国的准备，找好标的，至于行情什么时候展开，此前洪灝表示，一年A股有两拨行情，三四季度交替时，可能看到一波非常好的行情。
恐慌引爆的“黑色星期一”，洪灝认为这只是市场的轮动，并不认可美国已经衰退。
东北证券首席经济学家付鹏也指出，这两日市场波动的背后是高杠杆拆仓，这种高波动行情一般和经济之间的关联并不高，且在6月份时，市场已经有了端倪。
具体来看，彼时市场结构已呈现缩圈的特点，极度拥挤，并越来越集中到头部公司（new money 配置核心是人工智能），低波动率下，市场极度拥挤到头部容易引发很多人加杠杆。
这种加杠杆行为演绎到最后会出现一些意外，而这个意外，在六月初就已经开始了，现在已经是高潮了。

以下是投资作业本课代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：

不认可美国衰退，市场现在是轮动

我们看到市场叙事的巨大矛盾，如果你认为美国要衰退，你就不能够买任何的股票。小盘股是最危险的。因为罗素里头超过一半的股票没有盈利。如果是衰退的话，你买的那些垃圾公司不是跌得更惨吗？肯定都归零了。

所以我们认为，市场现在是一个轮动，而不是一个risk off，那么它的趋势就跟所谓的衰退不吻合了。

如果是（美国）衰退，你就不要买(股票）了，你就买黄金，买美债，买美元就可以了。但是你发现了，美元在跌。

所以这个趋势是不吻合的。

至于港股是否会受惠的问题，其实是一个问题，它是一个轮动的问题。

它是否会从日本等发达国家市场回到中国香港市场。如果我们认为不是衰退的话，那它一定会回来的。

如果是衰退，那就没办法，它就清仓走人就可以了。但是通过我们刚才的讨论，我们并不认为衰退，因此我认为会回来。

但是在短期，毕竟你看，日本轰轰烈烈的山崩地裂的抛售潮，这时你会很难不受到情绪的感染和波动性的感染。毕竟如果你是交易员，很难不受到这些抛售潮情绪的影响。

因此，我们看到，很明显A股和港股在这一波里头，它虽然下跌了无法独善其身，但是你看到它的表现是远远稳健于美股和日股的。

流动性变小，价格便宜，逻辑上钱应该回到中国

如果是轮动的话，那么这些钱应该轮动到哪里呢？

假如这个钱要从高估值板块或者高估值市场出来，之前日本日经指数的市盈率应该在二十多倍，香港是八倍，A股也差不多，所以你说，流动性变少了，而且我们中国这边这么便宜的时候，这个钱应该怎么走呢？

对，那我觉得肯定是应该回来的。再加上之前我觉得我们跑输的程度非常大，所以我觉得逻辑上来说，钱应该回到我们A股和港股中来。

找好标的，“等浪来”

（资金何时回来？）我当然希望今天就结束战斗了，我们就开始（涨）。但是我觉得这是wishful thinking（一厢情愿）。

这个交易就跟冲浪是一样的，你要等待你的浪起来，你才站在冲浪板上，否则你就趴着，就这样。所以现在我们暂时还趴着。

但是刚刚开始的时候我也说了，我们是应该去把标的找好了，等看到浪来的时候，我们就可以做好准备。

9月高分红可能再来一波行情

我觉得六月份派完息之后，可能九月份，高高分红板块再来一波。
科技股非常便宜，我不认为有任何大的问题。
甚至在消费降级里头，很多平台型的公司本身是特别好的标的。

我最近在内地时间比较多，切身实体感受到在平台上面的价格的优势，这太吓人了，这比香港便宜很多等。所以如果你说消费降级，那可以，消费降级不就是你买便宜的东西嘛。

国内旅游市场非常热。今天我们看到中国7月财新服务业PMI 52.1，超了预期。这也显示出，经济上虽然制造业好像有一点问题，但是总体比你想象得要稳健一点。