一 黄金走势

上周，耶伦国会证词，美联储加息信息不断冲击，黄金持续承受压力，周跌幅-2.48%。美元上涨+2.2%，CRB下跌-1.7%，原油下跌-3.7%。

本周一（7月20日）亚洲早盘，黄金一度闪崩破1100美元/盎司，主要原因是部分机构利用周末利空情绪大幅做空，引发止损盘，由于日本休市交易清淡，价格大幅下跌（详见7-20黄金闪崩破1100解读）。

二 主要经济数据

周二，美国6月零售环比下降0.3%，预计增长0.3%，5月增速由去年3月以来最高的1.2%下修至1%。

周三，美国6月工业产出环比增加0.3%，市场预期0.1%，结束了之前连续6个月下降的趋势，且产能利用率持续增长。

周五，美国6月营建许可年化134.3万户，创2007年以来新高；美国6月新屋开工年化117.4万户，为2007年11月以来第二高。美国6月CPI环比0.3%，核心CPI环比0.2%，核心CPI同比1.8%，表现较好。美国经济继续运行平稳。

三 主要事件

1. 耶伦国会证词，基调与上周一致。

美联储对经济的展望非常乐观，随着欧元区与希腊达成协议，世界经济增长的大环境更加稳定，加息的条件逐渐走向成熟。美国经济稳步走在4月以来的加息轨道中，等待合适的加息时机，在经济信心上更加充足。

2. 希腊救助协议陆续获通过，欧洲局势趋于稳定。

经过长达四个多小时的激烈辩论，希腊议会于周四清晨最终通过了获取欧元区援助资金所需的改革及紧缩提案；周五，德国议会通过对希腊的援助提案；欧盟批准希腊72亿欧元过桥贷款；希腊银行周一重新开业；默克尔表示不排除对希腊进行有限债务减记。

最终救助协议的达成让欧洲学会了—个教训：单—货币需要更加强大的政治联盟。欧盟将继续在欧洲建立—个“超级国家”，过程中会进—步严格机制以纠正那些违反基础经济规则的国家。危机中所有成员国都学到了教训，也都清楚了总体方向和各自的义务。每个国家都明白节制公共开支、减少政府债务、深化税务改革是存在于欧元区内的基础义务。

四 综合判断

欧洲局势趋于稳定，美国经济表现稳定，美联储加息逐渐接近，黄金继续承受压力。本周消息面趋于平静，经济数据主要是美国的成屋销售和新屋销售，以及主要国家PMI初值，预计不会对市场产生重大影响。