在A股“救市”途中，证金公司并不孤单。经历本周的“黑色星期一”之后，包括央行、发改委和证监会在内的部委，都纷纷发声，或拿出具体措施，协力维稳市场信心，消解市场疑虑。

在市场人士看来，A股“救市”已经升级。“现在不是在救股市，而是在整体上稳定经济预期。”银河证券首席策略分析师孙建波对《第一财经日报》称。

多举措稳定经济预期

本周一，A股大盘创下八年最大单日跌幅。昨日，股市继续震荡下跌，截至收盘上证指数下跌1.68%，报收于3663点。

周二(28日)早间，央行罕见地提前公布“年中分支行行长座谈会”会议信息，并紧急发文称，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，保持流动性合理适度。

“这很难说与近日资本市场大幅波动无关。”民生证券固定收益研究负责人李奇霖认为，在市场波幅较大、信心脆弱之际，央行比过去更加注重预期管理，维稳资本市场意图明显。

央行发文称，将按惯例于8月初召开分支行行长座谈会，分析当前国内外经济金融形势，研究部署下半年重点工作。

值得注意的是，与往年不同，央行在未开会前作出了会议内容预告：下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，保持流动性合理适度。分析人士认为，央行引导预期，维稳资本市场意图明显。

央行称，目前各项政策有序落实，银行体系流动性充裕，货币信贷平稳较快增长，贷款结构继续改善，利率水平明显下降，人民币汇率保持平稳。货币政策支持实体经济的效果逐步显现，主要经济指标企稳向好，经济结构的转型升级特征明显，经济运行出现了积极变化。

同时，央行表态，仍将坚持稳健货币政策取向不变。“中央银行主要观察总体物价水平等宏观指标，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，降低社会融资成本，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，稳定金融市场预期，继续支持实体经济企稳上升。”

李奇霖表示，央行发文提到两方面内容，一是主要观察总体物价水平等宏观指标，二是继续支持实体经济企稳上升。换言之，就是实体经济没有企稳回升之前，猪肉价格上涨是不会导致货币政策转向的。

“上半年是比较宽松的状态，下半年继续坚持稳健，可能有两层含义。”方正证券高级策略分析师胡国鹏对本报表示，一个含义是不会紧缩，另一个含义是可能还会放松一下。虽然最近关于“猪周期”的讨论很多，但通胀还不是一个需要担心的问题。

实际上，央行近期一直在通过逆回购确保流动性宽裕。就在7月28日上午，央行以利率招标方式开展了7天期逆回购操作，规模500亿元，中标利率为2.5%。

本次逆回购规模较之前加大了许多，近期呈逐渐加大趋势。目前，逆回购已常态化，中标利率较低，央行引导资金利率运行中枢下行的意图明显。据《第一财经日报》记者统计，自6月25日以来，央行共开展了十一次逆回购操作，操作总量3850亿元。

在昨日召开的国家发改委“宏观经济形势与政策”新闻发布会上，新闻发言人李朴民也表示，当前，中国经济发展的基本面缓中趋稳、稳中向好、稳中有进，资本市场包括股票市场持续健康发展，是有基础和条件的。

不过，发改委综合司副司长高杲也坦承，我国经济进入了一个经济增速放缓的时期，而且这个时期可能还将持续一段时间。

“从下一步的走势来看，各方面可能影响经济平稳运行的因素仍然存在，下行压力可能还会持续一段时间。”高杲称，一些地方和行业困难局面短期内尚难扭转，保持经济平稳健康发展还需付出艰苦努力。

“集中抛售”之争

在每次股市大跌之后，外界都可以看到证监会身影。这次也不例外。昨日，证监会盘后在官网发消息称，根据交易所监控报告和投诉举报反映，已组织稽查执法力量，对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。

为避免市场过度恐慌，证监会周一晚间主动通过微博披露了核查配资的进展。在此前调查恒生网络场外配资业务的基础上，再次组织稽查执法力量赴上海铭创软件技术有限公司、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司，进一步核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。

周一22：40左右，证监会又紧急回应市场质疑，称有关“‘国家队’已经撤出，不再救市”的猜测，完全不符合事实，证金公司没有退出，并将择机增持。但是，不排除近期个人大户集中抛售股票“恶意做空”的可能。

证监会昨日的表态引发市场激烈讨论。何为“集中抛售股票”，定义不清。

“投资者抛售是因为不看好市场，这有错么?任何法律里面，都不能直接界定‘集中抛售’是违法的。我认为，监管层查集中抛售，其实是为了表明救市的态度。但是，没有一个市场是说不准卖出，而且投资者就算全部卖出股票，也不应被干涉。我要卖出，你不准我卖，我亏了，你赔啊?”孙建波对本报表示，政策不应被“赔钱的投资者”绑架。

不过，他认为，有一种行为是应该打击的，即为了股指期货获得收益，故意影响现货;或为了现货收益，故意影响期指。

北信瑞丰基金管理有限公司副总经理高峰接受《第一财经日报》采访时表示，希望稳定市场在法律的框架内进行，根据目前的证券法律，只有“操纵市场”罪，而没有“恶意做空”罪。

“调查的重点应该是市场操纵行为，比如利用资金优势连续大量卖出打压市场价格的，先在期货市场建立空头头寸，随后在现货市场大量卖出股票的，卖空者或者空仓者制造谣言，宣传负面观点制造恐慌气氛的。”高峰表示，一定要有理有据，依法办事。

随着股市逐步“去杠杆”，市场涨跌的逻辑也在发生变化。“市场驱动正在从加杠杆带来的资金推动，到重新回到关注经济基本面，去选择确定性的东西。”胡国鹏对《第一财经日报》表示，经济可能还会往下走，但是目前看不到“失速”的迹象。