高盛创设的衡量中国消费的指标与中国官方零售销售数据出现明显背离。

高盛高华分析师魏静娴在研报中称，追踪中国消费活动最常用的指标——国家统计局月度社会消费品零售额数据在8月无论环比、同比均出现增长，而高盛创设的高盛中国商品消费追踪指标则在8月较6、7月显著走弱，且波动更大。

图：高盛商品消费追踪指标（左图黑色线条为国家统计局社会消费品零售额，左图灰色线条为高盛中国商品消费追踪指标。点击小图可在新页面查看高清大图）

国家统计局最新数据显示，今年8月，全国社会消费品零售总额同比名义增长10.8%，扣除价格因素实际增长10.4%，环比、同比增速均较7月份提高。按消费类型分，商品零售增长10.6%。

国家统计局的月度社会消费品零售额数据仅覆盖商品消费和餐饮，高盛的中国消费广义追踪指标则将服务业也纳入了统计范围。高盛中国商品消费追踪指标是高盛中国消费广义追踪指标的其中一个组成部分。

高盛在解读其高盛商品消费指标8月放缓的原因时指出，去年的白色家电和日用品消费增速对今年的数据有影响。

尽管衡量实体经济活动的其他指标大幅波动，但国家统计局的月度社会消费品零售额数据却呈现出稳定增长态势。国家统计局称，8月社会消费品零售总额名义增速回升的一个重要因素是零售价格涨幅的扩大。

8月，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.5%，同比上涨2.0%。国家统计局表示，8月猪肉、鲜菜和蛋等食品价格大幅上涨是CPI涨幅较高的主因。数据还显示，非食品价格同比上涨1.1%，涨幅与7月相同。

高盛以其中国消费广义追踪指标为度量标准指出，包括商品和服务的总体中国消费指标一度在仲夏季大幅上升，但8月出现放缓。

高盛认为，全国消费增速放缓归因于商品消费、旅游业（体现为酒店相关服务支付下降）和医疗保健消费的下降，而且这一放缓与8月其它指标所显示的实体经济增速放缓相一致，很可能体现了股市下跌造成的冲击。

最新海关总署数据显示，中国进口已经连续下跌11个月，显示国内需求仍疲弱。