一 黄金走势
上周（10.26-10.30），美联储10月会议声明鹰派凸显，黄金承压下行，国际黄金下跌-1.92%；但经济表现乏善可陈，美元震荡-0.1%；原油反弹3.6%，CRB反弹1.0%。人民币升值0.5%。
二 主要经济数据
周一，美国9月新屋销售年化月率下跌11.5%至46.8万户。不过，经济学家和市场策略师表示，房地产市场复苏依旧。新屋销售占楼市总销售的7.8%，9月的成屋销售、房屋建筑商信心以及房屋开工等数据都相当强劲。
周二，美国9月整体耐用品订单环比-1.2%，8月的耐用品订单环比从-2%下修至-3%。在库存出清和外国经济回升提振对大宗商品和美国产品的需求之前，企业投资的回升可能较为缓慢。
周四，美国第三季度GDP增速放缓至1.5%，因企业减少补充库存以便消耗过剩的存货，房屋支出、商业投资和政府支出增速均下降，但国内需求稳健。
周五 ,美国9月个人支出月率增长0.1%，增幅不及预期；实际个人消费支出月率上升0.2%，符合预期；核心PCE物价指数年率上升1.3%，与前值相同。
综合来看，美国经济出现一定波动，但总体稳定，世界经济保持平衡。
三 主要事件
1. 美联储声明鹰派凸显
10月28日，美联储10月FOMC会议声明维持利率不变，符合市场预期。称经济温和扩张，就业增长步伐放缓，失业率保持稳定，并对12月是否加息保持开放态度。主要内容如下：
9月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，经济活动已温和扩张（9月原文：经济活动正在温和扩张）。家庭消费支出和企业固定投资在最近数月以稳固的步伐增长（9月原文：家庭消费支出和企业固定投资已温和增长），住房领域进一步改善；然而，净出口保持疲软。就业增长步伐放缓，失业率保持稳定（9月原文：劳动力市场持续改善，就业稳固增长，失业率下降）。尽管如此，总体来说，劳动力市场的指标显示，劳动力资源利用不足的状况自年初以来已有所减少。通胀持续低于美联储长期目标水平，部分反映了能源价格以及非能源进口价格下降。基于市场的通胀指标略趋更低（9月原文：基于市场的通胀指标趋向更低位），基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。
与美联储法定职责相一致，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。（删除的9月原文：近期的全球经济和金融局势的发展可能会在一定程度上抑制经济活动，并可能给短期通胀率造成进一步的下行压力。尽管如此，）委员会预计，...。委员会重申，为支持就业最大化和物价稳定，将联邦基金利率维持在0-0.25%仍然合适。至于下次会议提高目标区间是否合适（9月原文：至于将利率在此目标范围内维持多久），...。
简评：不加息符合一致预期，声明明确提及12月加息是讨论议题，加息意图表现明显，显然美联储并未因近期经济状况而对中期经济展望有所松动，年内加息的概率显著回升，符合前期判断。
2. 美国3季度GDP放缓至1.5%
美国三季度经济增长放缓至1.5%，对此，华尔街诸多分析师认为并无大碍，因为库存是拖累三季度的重要因素，美国经济实际不弱。
瑞士信贷分析师Dana Saporta：三季度GDP数据对美联储加息决策影响很小，接下来的非农就业报告将会是更重要的参考指标。只要非农就业报告显示，劳动力市场在改善，没有在哪方面特别疲软，美联储可能就会在12月加息。
巴克莱经济学家Jesse Hurwitz：消费依然强劲，但企业投资疲软。预计私人部门产出将继续成为GDP的主要推动力，此外，政府支出的温和扩张也会对GDP起到一定提振作用。
东京三菱银行经济学家Chris Rupkey：最终需求推动实际GDP在三季度增长了接近3%。不要被1.5%的数据所迷惑，这只是由于库存大幅放缓。最新GDP报告无法阻止美联储在12月加息。消费、出口、政府支出都在增强，未来是光明的。三季度GDP数据表明，美国经济比人们想象得要强。
PNC分析师Stuart Hoffman：尽管三季度GDP仅为1.5%，但具体分项指标不错。美国消费者、企业、政府的需求整体强劲，海外对美国商品和服务的需求也高。库存是三季度的最大拖累，但这种拖累会迅速消退，美国经济在四季度会回升。
法巴银行：近期美国经济数据疲软，美联储官员们可能认为主要是受库存周期影响，因此这也解释了为什么10月FOMC声明偏鹰。三季度GDP数据表明，库存是拖累因素，但其它指标也并不理想，例如个人消费支出（PCE）增速下滑。这或许会让美联储不急于在年内加息。
道明证券分析师David Tulk：三季度GDP放缓至1.5%，大体与预期相符。库存对GDP拖累明显，抵消了国内需求带来的积极影响。尽管三季度经济增速低于趋势平均水平，但美国国内经济的动能将给美联储信心。
简评：观点总体较为乐观，显示美国经济并未出现深度问题，美国经济并未因海外经济走缓和美元走强而发生了根本的改变，金融市场的担忧情绪是暂时的。
3. 中国共产党十八届五中全会公报展示“十三五”战略方向
10月29日，十八届五中全会今日闭幕，并发布会议公报。分析及摘要主要观点。
公报写法：和往年非常不同，不是逐一阐释目标，而是围绕“创新、协调、绿色、开放、共享”五大原则展开，思路更清晰、更系统。也更简洁。
创新驱动：此前的五年规划并没有把创新单独作为一种理念来论述，这次重视程度明显提高，意味着未来增长方式要从要素投入驱动到全要素生产率驱动。
增长目标：根据总理党校发言，增速很可能设定为6.5%。实现到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，假定2015年增长7%，未来五年我们只需要年均6.5%的增长速度就可以。
人口政策：全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。
其它要点：深化改革，转变政府职能，简政放权；依据宪法法律治国理政、依据党内法规管党治党；绿色发展，美丽中国建设；开放发展，推动“一带一路”建设；协调发展，区域协调发展与城乡一体化建设；坚守民生底线。
简评：定位明确，高瞻远瞩，目标与措施齐备，需要的只是时间验证。
综合来看：世界经济正逐渐度过难关，展示出向好的方向。美联储态度稳定，加息预期升温。
四 综合判断
美国经济增长稳定，并未因海外经济走缓和美元走强而发生了根本的改变，金融市场的担忧情绪逐渐消退。美联储明确提出12月加息可能，展示美联储对经济的中期展望并未改变，提升年内加息预期。世界经济逐渐展露出向好的方向。
在加息预期的不断演进下，黄金价格仍将承受压力，美国经济数据的好坏将有显著影响。12月会议前有两次非农报告，本周的非农报告将进一步反映美国经济的健康程度，需要重点关注。