近日SNH48这一偶像女子组合红遍投资圈，最为目前最火的90后产物之一，其投资人称这一“标的”有十倍的回报。
显著异于其他年龄层的成长环境决定了90后是一个极为特殊的消费群体。移动互联、差异化、宅生活、有内涵、超前消费和娱乐至上可以成为90后的六大标签。SNH48借鉴了日本最火爆的AKB 48少女组合商业模式，受到国内90后宅男宅女们的疯狂追捧。
微信公众号点拾总结了SNH48与普通偶像组合不同的四点模式，这些模式特点培养了高度忠诚的粉丝群体：
养成模式。将原本游戏中的养成模式运用到了现实生活中，大部分成员都来自普通家庭，也不是专业的歌手。通过其选举和培训不断被养成。
O2O的粉丝接触。没有任何明星偶像能像AKB 48成员那样，让大量粉丝线下握手，近距离接触；
以高频率演出，低演出价格来获得长尾效应。AKB 48的演出门票只有1000日元，相比其他明星演唱会价格亲民得多。而且几乎每天都有演出；
粉丝经济运用到极致。AKB 48中谁能参与录制CD，上电视，甚至在演出时的位置都是依靠粉丝投票选出来的。
创新工场投资总监陈悦天，也是SNH48投资人上周与方正证券一起开了一场电话会议，深度讨论了SNH48与当代90后宅经济的投资机会。陈悦天表示SNH48这类女子偶像组合的模式可循、可持续、可规模化，也可以赚到钱，通过资本，“投100万，可以有10倍的回报，”是一个非常好的标的，其会议主要内容如下：
SNH48是一个模仿日本偶像团体AKB48的女子多人偶像组合，所以有必要先了解一下AKB48的历史。
日本偶像女子团体AKB48
AKB48历史：
AKB48成立于2005年，一开始是活跃于唐吉诃德商号（一个小剧场）顶楼的一个地下偶像团体。地下偶像的意思，就是他不上电视，他们也不是明星。但某种程度上偶像在日本是一个职业，但是他跟小明星，艺人又不太一样，因为他往往只有一些有限的曝光渠道。
传统日本偶像的三大特征：
偶像在日本的传统定义，需要三个特性：“青、正、美”，看起来比较清纯，然后比较正气，正能量，然后比较美丽。这同样适用于女子偶像团体和男子偶像团体。传统意义上定义的偶像团体，都应该具有这三个特质。后来整个业态开始向地下转变，因为毕竟和艺人和明星不一样。所以在那个地方，有好多的地下偶像团体。
AKB的运营模式：
地下偶像的意思是指，除了在秋叶原无人知道的偶像艺人，就是非常少众。然后AKB运营模式当中有几个东西最重要：
（1）他强调概念，必须要有剧场，没有剧场的话就形成不了文化特点，大家也不够热烈。
（2）然后必须要产生情感连接后，才能通过每年举办的总选举，这是第二轮运营特色，然后来打造规模化的营收。每年参与AKB48选举的人数，一般都有100多人，就是说AKB的母团，应该是有100多个成员，然后加上分团的（每个分团，基本上都有36人），大概是这样一个规模。
SNH48在中国：
SNH48作为AKB在中国的分团，2012年成立。我们投资经营之后，团队进行了一定的整理，整个2014年是节节高升，然后拍摄了很多新MV。在2015年的各大卫视春节联欢会上面，参加了五台演出。公演在2014年8月份的时候，开始在网络上面直播，在百度贴吧和百度视频。成员从当时的20多个，扩张到现在已经有100多人了。然后马上要开北京的分剧场，和广州的分剧场。成员在继续的不断招募过程中，这个可能就是AKB和SNH的一些历史。
中国女子偶像组合SNH48
SNH48的投资逻辑：
我们为什么会投SNH，其实大家现在看得比较多的，应该是我在知乎上面那个回答。我们要追求几个东西：第一、就是模式可循，第二、追求模式可持续，第三、追求模式可规模化。可循就是我们可以赚到钱，可持续运作就是可以持续赚到钱。第三可以通过资本，投100万，可以有10倍的回报，希望能够通过资本规模化。
在文化和内容领域，大部分机会叫可行，但不可持续也不可规模化。就是我一个内容出来，比如说琅琊榜出来，那回过头，做琅琊榜的公司，能不能有可持续的能力，能不能迅速通过资本规模化，有的时候都是很难去验证的。我们当时看SNH的状况虽然不好，但是我们认为他的模式符合我们后面的两点，一个是可持续，一个是可规模化。本身就他的内容生产体系，叫歌舞曲和服画道，这些东西是从日本原版授权过来的，所以一开始的内容，基本上不需要自己原创。另外一方面，因为他是团体性的歌舞表演，其实对于每个成员的个人素质要求并没有那么高。虽然里面有很多成员的个人素质，比如说歌曲，舞蹈，都是受过专业训练的。但是摆在一个团队里面，观众去欣赏的，是团体一块儿出来的感觉，不是说某个人，而且合唱的过程中，也听不出来谁唱得好，谁唱得不好，舞蹈因为是群舞，也不可能一直在注意某一个人。
所以对于歌曲和舞蹈的要求，某种程度上面门槛是降低的，相对的门槛降低，内容的产出量就会变多。那这个东西，就可能达到更高频。然后更高频的东西，不管是哪一种投入产品，都更容易形成品牌和粉丝黏性。我们看到的是，这个模式，因为内容的生产门槛偏低。所以它可以持续。另外一方面，从他的团队结构来看，每个分团，地方分团可以开三个小团。然后接下来，我要在每一个不一样的省，或者是重要的城市去开的话，我可以自己开直营，但是我也可以跟本地的人去进行合作。就像我前面提到的AKB48，背后都有一家本地实力比较大的经纪事务所和公娱乐司，相当于是合作的方式来做，我们看到，可以用这种方式来进行规模化。
同时，合资的规模化，他不会影响到公司本身的总选举收入，因为票的都是通过他自己发售的。所以每年的规模化的部分，总选举是由总公司来做。这个事情看起来，就是可以通过资本来规模化。再往下讲，就整个中国的文化产业，特别是年轻人的互联网文化，其实还是很有机会的。我找SNH的时候，也不是找一家公司，我们找到很多的女子偶像团体。比如说那个时候，也在咖啡馆上海那边出来的露娜，比如像YY自己要做的1931，每家公司我们都去聊过，但是最后我们评估下来，还是SNH的模式最正宗，因为如果我们要追求规模化的话，他必须要有一个规模化营收实现的方法。我们看起来是总选举，或是握手会。如果要达到选举和选举会，培养粉丝黏性，往往要比较强的感情连接，如果没有这种剧场培养出来的感情连接，其实粉丝们是不会掏钱投票的。这就决定，不做剧场的模式，就不正确。
另一方面，总选举肯定人数要多，所以如果只做几个人，比如说5个人的小团，7个人的小团，甚至11个人的小团，和100人去做团体进行总选举，所获得的收入规模是不一样的。在女子偶像团体里面，要做规模化营收的话，必须要做很多人。这个对于初创团队来说，是非常困难的，因为他的资金实力，可能不足以支撑这么多人。所以我们看很多小团做不出来。当然回过头来再看最根本，中国内容产业，本身内容是缺失的。虽然不太好，我们拿1931举例子，这个团体差不多也是2014年，应该是3月份成立的，到现在为止，应该只出来一场公演，这个公演还不是保持高频率的运转。之前的一年半，其实他都在做内容积累，就他的内容积累，歌舞曲，在中国没有很大的公司的环境下，是非常困难的。所以某种程度上，SNH就站在巨人的肩膀上，因为他全部都是拿AKB的授权内容，所以这点非常重要。综合评估下来，我们觉得SNH是一个比较OK的标的。现在看起来，我们的标的还是选择很正确的。
SNH的粉丝年龄层、收入、学历？
2014年上半年调研，那个时候是分为两类人：一类是女生，一类是男生。当时女生偏少，主要是知道AKB的人，然后希望能够在舞台上发光的人，基本上是跟这些成员同龄。男性基本上是消费群体，他们的年龄可能会更偏大一点，基本上应该是大学向后。全员的平均年龄，在一批生招进来的时候，平均是18，现在应该平均要21、22岁。18岁那个时候，就是说有小的，有大的，所以有十几岁的小姑娘会在这个团体，但当时人数还不够多。然后后面是一些男性的粉丝，他们可能是需要看公演，知道这个妹子很好，很努力，然后我可以支持你，你可以在舞台上面发光，大概是这样的人群。
SNH48模式它核心的壁垒是什么？如果有其他的，传统艺人公司，他也要培养这样的女团，能够做成吗？
就前面其实我讲的四个阶段，那四个阶段，其实就是四个壁垒。第一你歌舞曲孵化，到供应体系能出来。要能够内容生产壁垒，现在看没有，回过头去看Tfboys，真正热门的歌只有《青春修炼手册》这一首。光靠自己的歌撑不起来一台演唱会。这是第一个壁垒。
第二个壁垒。要经营一个偶像学校，因为我要大家吃穿住都在一起，然后所有的培训大家都在一起，不能以兼职的方式来做。中国并没有所谓的培训升级，就是韩国的那套培养机制都没有。Tfboys好不容易培养生机制能出来，但是最后那十几个男孩子当中，也只出来三个人。
第三个，要在全国做剧场，剧场是产生粉丝氛围，和情感连接最重要的东西。要在全国做剧场，不是一般的团队管理人员，资本进去就可以解决的。剧场很难做。然后要做全国巡回的，各种各样的巡回活动，然后还要到电视台，电影公司，全部都能够要到资源，让自己的成员有更多的曝光，更加主流。这个每一层都不是很好做的。
YY的1931为什么失败了？via 微信号 点拾
当年做网上女主播模式的欢聚时代（YY)也搞过1931，类似于AKB 48的模式。记得几年前，在一个大型策略会的午餐讨论上，我亲眼看到了李学凌分享关于1931的战略。YY希望通过其互联网流量，打造一个线上，线下的偶像团队组合。但为什么最终失败？我个人的理解是，偶像团队虽然草根，但需要强大的线下经纪和活动支持。1931当年没有运作什么线下演出和握手会这种，空有线上流量是没用的。第二个问题是，在内容制作上，1931完全不行，成员没有任何的养成模式。这导致YY虽然有大量屌丝宅男的线上流量，但根本无法将1931这个产品推广出去。