葡萄牙已进入变革期，潜在后果可能非常严重。

上周末，葡萄牙左翼反对党社会党（Socialist Party）与另外两个较小极左政党共产党（the Communist Party）和左翼集团党（Left Bloc）结成联盟，BBC报道称，这几乎可以“确保”现任政府下台。

受此冲击，葡萄牙10年期国债收益率周一跳涨20个基点至2.87%，是7月以来最高水平。同时葡萄牙股市在银行股引领下重挫4.1%，该国最大的上市银行Millennium bcp大跌9.5%。

果不其然，掌控国会多数席位的左翼政党联盟（反紧缩、反欧元和反北约）本周二推翻了由保守党执掌的少数派政府。葡萄牙重蹈希腊覆辙已隐约可见。以下是《华尔街日报》的报道：

葡萄牙新议会中的左翼政党周二推翻了由保守党执掌的少数派政府，这给葡萄牙总统带来了任命一位与欧元区紧缩政策存在分歧的社会党总理的压力。

议会投票否决了葡萄牙总理、开始第二届任期仅11天的科埃略(Pedro Passos Coelho)提出的治理方案。此前四年，葡萄牙大幅削减开支，增加税收，以期满足该国经济救助者的要求。虽然葡萄牙经济目前已开始恢复增长，但2011年至2013年期间曾大幅萎缩。

此次议会推翻政府的事件再一次证明，在多年的经济衰退和痛苦复苏过程中，紧缩政策如何改变了欧洲政治版图。那些承诺恢复工人和退休人员收入、质疑欧盟执行机构设置的财政紧缩计划的小党派人气升温。

葡萄牙议会周二以123票对107票的结果推翻了科埃略，他所领导的政府也自动下台。

与科埃略同属社会民主党(Social Democratic Party)的保守派总统席尔瓦(Cavaco Silva)必须决定总理人选。

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主流社会党（Socialist Party）加入了左翼集团（Left Bloc）、共产党和生态绿党(the Greens)的阵营，这三大极左翼党派都反对葡萄牙的北约成员国身份，并且希望脱离欧元区。

自四十多年前下台后，这些极左党派原本与社会党和保守派人士势成水火。但是在10月份的选举后，极左翼政党达成了一个协议，决定支持社会党领导人Antonio Costa组建少数派政府。

“不与北约持同样观点，也可能改善家庭收入，”Costa表示。“缓解中产阶级面临的财务压力也是有可能的，尽管我们并不认为需要将能源行业国有化。”

如果说有一点与去年的希腊不同，那就是葡萄牙的问题更大，前华尔街分析师、金融作家John Rubino表示。和希腊一样，葡萄牙政府债务占GDP的比重迅速上升。

葡萄牙经济在金融危机后大幅萎缩，此后的增长几乎可以忽略不计。如下图所示，葡萄牙经济增速仅0.4%。这样的增速无法让人们重返工作岗位，而如果欧元不大幅贬值或者政府大幅增加开支，经济、就业加速增长将遥遥无期。

Rubino指出，多数葡萄牙选民已经认为，旧的政策应该被抛弃，取而代之的是至少能带来希望的政策。对于他们中的许多人来说，选择了新的左翼政党联盟意味着脱离欧元区（甚至是北约），意味着将部分主要工业收购国有化，并调整赤字政策。要完成这些事，葡萄牙很可能需要重新启用原先的货币——埃斯库多，并让它相较于欧元大幅贬值，而这将意味着它对债务已部分地违约。换言之，这是放大版的“希腊退欧”情形，还可能导致整个欧洲陷入混乱。

Rubino表示，听起来很恐怖，但这事很快就要发生了，或者至少未来几个月里会发生。唯一能避免它发生的办法是，先发制人地贬值欧元。而这也是他认为明年会有更多宽松举措和更低的利率的又一个理由。