石油输出国组织（OPEC）在12月的会议上没有宣布减产，也没有公布明确的产油目标。当天油价大幅跳水，WTI 1月原油期货价格和布油期货均跌至7年来最低点。

“跌跌不休”的油价依然无法阻止OPEC增产的步伐。12月11日，石油输出国组织（OPEC）月度报告显示，该组织成员国11月原油日均总产量上升至3169.5万桶，创三年半以来新高。

原油价格已从去年的高位暴跌了约70%，但为何生产商仍在“马不停蹄”地生产呢？

OPEC拒绝减产是为了抢占市场份额，将高成本的美国页岩油生产商挤出市场。美国页岩油产量还被认为是油价暴跌的“罪魁祸首”。但是，他们并未退出市场，而是与对手OPEC僵持。

据美国财经网站Business Insider，花旗银行分析师表示，大部分生产商的现金成本仍低于当前的油价。只有油价降至更低，才能使一些原油生产商停止生产。

下图展示了主要产油国不同产油类型所需要的现金成本，均低于30美元。伊朗、卡塔尔、伊拉克以及沙特产油现金成本最低。

过去一年里，维持石油生产的现金成本已经下降。其部分原因在于，美国本土的生产企业从美元走强中得到了好处。此外，技术进步也使得石油钻井变得更为便宜和有效率。

另外，近日美国高收益债面临大崩盘，美国能源企业受到较大的冲击。中小产油企业负债累累，只要油价高于他们的现金成本，企业就有动力继续生产，以偿还债务。

就目前而言，大多数的美国石油生产商仍以每桶低于市场价的现金成本生产原油。花旗报告暗示，墨西哥和加拿大西部产出的石油价格低于30美元/桶，均在目前的WTI和布伦特原油的价格之下。

尽管美国页岩油生产商的现金成本低于当前市场油价，但他们的处境也并不是很乐观。据路透，油价跌势已持续18个月，美国页岩油生产商现有的资金较为紧张，并且对冲保护日益减少，现在油价面临又一波急剧跌势，如果油价没有反弹，他们的获利有可能遭受严重打击。

路透援引德州亿万富翁John Arnold表示，生产商挺过2015年，得益于服务成本的大幅削减，并多亏在高价位对很大一部分产量进行对冲，但明年起，许多公司的营收将出现明显下滑，同时整个行业的资产负债情况将面临严峻考验。

然而，当市场纷纷指责OPEC罔顾油价暴跌而继续增产之时，汇丰资深经济顾问Stephen King曾表示，中国经济放缓，需求下滑才是油价暴跌的关键因素。世界上最大石油出口国沙特并不能主宰油价反弹。在20世纪80年代，沙特减产了，但油价并没有提高。