摩根士丹利表示，G20会议上会出现财政和货币政策协调的空间有限，此前的交易趋势或将改变，并建议在外汇交易规避风险。相应的，摩根士丹利此前自1.1360点做空欧元／美元的交易，修正后止盈设于1.1150水平位，目标依旧下看1.0700一线。

摩根士丹利报告称，今年美元在中国农历新年前首次遭到抛售，给予人民币一些回升空间，并让大宗商品市场在一定程度上获得稳定，这些都有助于提振新兴市场的货币市场情绪。春节长假过后的第一周里，人民币兑美元即期汇率累计则上涨0.75%。

但是摩根士丹利认为这个交易趋势可能要结束了；随着G20会议本周末在上海召开，市场已经意识到了此次会议在货币和财政政策方面出台协调政策的空间有限。

此前，G20将召开前，资本市场的关注者们曾浮想联翩，德意志银行和美银美林的分析师提议，全球货币政策者必须携手合作，开展类似1985年广场协议（Plaza Accord）式的合作，遏制美元继续走强，抑制人民币贬值，来刺激全球经济。

此外，G20召开前，IMF和OECD都曾呼吁各国携手行动，刺激全球经济。IMF呼吁应该提高政府开支刺激疲软的产出。

但是大摩认为，虽然协议的宗旨是让美元走弱，为人民币带来宽松压力，提振大宗商品价格以及缓解全球信贷市场上的紧张。但是目前的宏观经济周期和主要经济体的货币政策又不太可能让各大央行采取令美元贬值的政策措施。美国目前正在考虑的是加息，而不是降息，而日本、欧洲等则将采取宽松的货币政策。

大摩还援引多名各国高层的公开发言为证。

2月19日，中国财长楼继伟就曾表示，此前华尔街投行建议的“广场协议”再度上演“只不过是幻想”，G20会议议程上也并没有让人民币贬值这一话题，所谓的让人民币贬值的提议不过是“媒体炒作”。

而美国财政部长Jack Lew则在接受电视新闻采访时表示，不要预期在非危机环境中出现危机回应。

此外，华尔街见闻此前提及，欧元区“龙头老大”德国的财政部长朔伊布勒在G20会议上发言称，反对任何G20财政刺激。财政和货币政策已经达到了极限。扩大性财政政策可能导致未来的危机。各国应把重点放在结构性改革，以促进经济增长。

世行行长金墉则在2月26日晚间称，G20若实现政策协调将令人意外，实现G20财政和货币政策协调是艰难任务。他还表示，中国将会与市场进行更多交流。对欧洲央行和日本央行采取负利率表示欢迎。

就此，摩根士丹利推荐在外汇交易的持仓方面规避风险。摩根士丹利收紧了一些外汇持仓，例如自1.1360做空欧元／美元交易现在则止盈于1.1150，目标看下1.0700。

隔夜美国GDP和PCE数据利好推动美元走高，美元对日元升值0.90%，欧元兑美贬值0.7%，欧元对美元现报1.0932:1，美元对日元现报1:114，美元指数则涨破98。