周四，达拉斯联储主席Robert Kaplan表示，年初以来股市出现抛售、美元走强，都意味着美联储在做加息决定时要有耐心。Kaplan指出全球金融环境开始收紧了，可能会抑制美国经济活动。不过，他不认为美国经济会陷入衰退，特别地，消费者支出会比较强劲。

Kaplan表示，年初以来股市下跌、油价下跌、美元升值，都可能影响美国经济复苏，这些逆风因素的效果和加息是类似的。

Kaplan指出，尽管超级宽松的货币政策是有成本的，会使得雇佣、资产配置、投资决策出现扭曲和不均衡，但当前时点上，美联储应当有耐心，不急于退出超级宽松的货币政策。

Kaplan认为，尽管当前货币政策还处于极度宽松态势，但比起年初时还不够宽松，因为全球金融环境开始收紧了。美联储需要仔细评估收紧的环境对经济的冲击，以及全球经济放缓可能给美国经济带来的风险。

美联储在去年12月会议上，开启了十年来的首次加息。当时，美联储官员们预计今年年内有四次加息。然而，随着全球经济急速放缓、金融市场动荡、油价暴跌，一些美联储官员认为，经济中的风险因素在增加。

Kaplan不认为美国经济会在今年陷入衰退。特别地，他预计消费者支出会比较强劲。他预计，美国经济将表现得有抵抗力，受益于油价下跌，消费者支出会增加。Kaplan估计美国今年GDP可达到1.9%，这会对劳动力市场构成支撑。经济稳健足够推动失业率继续下行，目前，美国失业率为4.9%。

对于能源行业，Kaplan称可能会有更多不好的溢出效应。例如，油价波动会使得高收益债券的利差更大。目前，共同基金和ETF都持有一部分能源公司发行的高收益类债券。能源行业疲软，会增加基金的赎回，为了满足流动性需求，基金要进一步抛售相关资产。

Kaplan今年在FOMC会议上没有表决权。美联储将于3月15~16日召开3月FOMC会议，届时是否加息将备受瞩目。