11:35提示：央行记者会已经结束。

【资本流动会很快趋于比较平静和正常的水平】【资本流出大部分可用藏汇于民来解释】

13、金融时报：对于资本流动特别是外流怎么看？

周小川：个别阶段资本流出多一点也不奇怪。未来趋势看中国经济仍然能保持6.5%至7%的增长。中国资本流动会很快趋于比较平静和正常的水平。

易纲：中国的资本流入与流出大部分都是正常的。流出的大部分可以用藏汇于民来解释。即央行的外汇储备变成了民间企业、金融机构和家庭的资产。以去年为例，去年金融机构增持了1000亿美元的头寸；企业也开始还美元债务，也是还了1000亿美元的外债。企业资产负债表腾挪造成的增持美元是有一定上限的，调整将逐渐到位。

跨境资本流出的构成，正从中央持有转为民间持有。未来资本流入流出会在比较正常的范围内。中国汇率机制是有弹性的，中国经济是有韧劲的，是会自我调整的。

潘功胜：目前跨境资本流动的结构还是比较良性的。市场主体的对外资产在增加，约4000亿；对外的负债在减少，约1000亿。中国跨境资本的流动是在收敛的，在向基本面回归。

【通胀可能引起对利率政策的考虑】

12、中国青年报：央行此前已经多次降准降息，同时采取了MLF、SLF等流动性调节工具，但是似乎流动性没有进入实体经济领域？存款利率会不会进一步下调？

周小川：你的观察是不准确的，说“很多资金没有进入实体经济”的这一个判断是有问题的。监测信贷在实体经济的传导，需要关注社会融资总规模这一指标。

利率未来走势，在这种场合下，我认为也不是很合适说。要看经济形势、看经济数据，特别是物价数据，应密切关注CPI和PPI的数据，通胀可能引起对利率政策的考虑。

11、香港大公报：互联网金融监管以及整治有何措施？

周小川：不要广泛的说互联网金融出现比较多的跑路。一些互联网金融，在支付、众筹、保险等业务，表现是不一样的。有些表现是很好的，贡献率也很大。失败率比较高的，是p2p和网贷，这些是大家比较关心的。怎么监管正在探索中，对于欺诈大家比较愤怒，针对这些情况要有一些要进行专项整治。

互联网金融也需要加强自律管理。所以也成立了互联网金融协会。

【不一定要用汇率调整提升外贸  不一定急于对出口采取特别刺激政策】

10、光明日报：中国1、2月出口下滑明显。这种外贸的形势下，如果我们人民币汇率进一步走低的话，中国产品在国际市场的竞争力会进一步提升，这对于人民币的贬值是否带来了压力？周行长如何解读“稳健的货币政策要灵活适度”的“灵活适度”四个字？

周小川：进出口增速下降甚至负增长，一定要考虑大宗商品价格大幅下跌的影响。有的商品进口的更多了，但因为价格大幅下跌，所以“省钱”了。中国的大宗商品进口实物量增加了。中国去年的贸易顺差还是很明显的上升了，中国出口在全球的份额是略微上升的。

受大宗商品价格下跌的影响，我们不一定要太着急，不一定要调整汇率。如克强总理提的，我们中国出口的产品还是很有竞争力的。对出口不一定着急要采取特别的刺激措施。

对于“灵活适度”，有数量界定和语言界定。我们还是比较强调经济的下滑压力，面临的挑战还是比较多的，所以在稳健的货币政策中强调了灵活适度，也就是我在上海说的稳健的货币政策略偏宽松。货币政策历来是需要根据经济状况实时动态调整。

【理想中的金融监管体制还在探索研究中】

9、人民日报：理想中的金融监管体制是怎样的？

周小川：金融体制改革，总的来讲，从全球来看，不满意比较多，发现缺陷比较多。现在还在讨论中，研究中。没有最好的模式。个人来讲，还在思考，没有明确理想的目标，在听取各个方面听取的意见。

【资产证券化产品起步将比较谨慎】

8、第一财经：不良资产证券化是否与银行不良贷款有关？央行如何控制快速上涨的不良贷款？

周小川：前一段个别媒体把“不良资产”这个词给突出了一下，不必太突出这个东西，这是一个市场定价的过程，ABS在中国发展还比较晚，所以我觉得不必太突出这个东西。

总体来讲，ABS（资产证券化产品）在中国发展比较晚，也要吸收国际金融危机过程中一些资产证券化产品出现的问题，在这种情况下要比较谨慎，最开始搞资产证券化一些住房类的、优良的开始起步，以后不受限制。其他类型的也可以打包出售做证券化，投资也有人有兴趣，有供有需，大家可以做。但是整个过程中，管理还是要规范，风险要分析好，风险还要自担。

央行副行长潘功胜：不良贷款高低与银行资产证券化无关。不良贷款证券化只是整个证券化中的一部分。不良资产证券化只是试点，初期额度不大。要培育中国不良资产证券化市场。

要防止发行人道德风险，建立信息披露要求。产品设计要简单，不能高多层证券化，不能搞再证券化。只能向机构投资者出售。

【随着汇率预期平稳 离岸人民币业务会继续向前发展】【支持离岸人民币市场的政策没有变】

7、香港商报：点心债因为汇率波动下半年一直在下跌。央行发展债市的规划？央行发展离岸市场的规划？熊猫债会不会吃掉点心？

周小川：熊猫债基数小，所以显得增长快。金融市场多数情况有起有伏，既有相互补充，也有相互替代的现象。随着人民币国际化，很多债券产品会有很多新的发展空间。

总体来讲，这些产品都是有价格敏感性的。汇率的波动导致在岸和离岸价格的变动。随着中国经济和人民币国际化，涉及的债券产品就会有很多新的发展空间。中期来看，我个人来看，熊猫债和点心债都有不错的发展空间。总体来看，在岸离岸债券市场有很大发展空间，以前中国发展依赖银行贷款，未来更多依赖债券和股票市场融资。

易纲：人民币国际化与离岸市场发展都是市场驱动的过程。人民币离岸在岸利差原先较大，目前差不多套平了。随着预期平稳，离岸人民币业务会继续向前发展。支持香港离岸人民币市场的发展政策没有变。中国将继续支持离岸人民币市场。

6、法制晚报记者：央行对大众创业和万众创新有何政策支持？

周小川：对科技创新初创企业加大直接融资力度。对小微企业融资有系列支持措施。小微企业的贷款增速高于平均贷款增速。

央行副行长潘功胜：重点突破方向包括：丰富创业创新的金融业态。丰富投贷联动、债贷联动等金融产品，支持股权众筹等创业企业融资方式。健全风险防范、风险分担机制。

5、中新网：央行对账户管理的基本思路？对消费者有何影响？

央行副行长范一飞：进一步推动支付体系更加便捷安全发展。将在合适的时机出台新的便利安全的支付体系。

4、新京报：纪念币发行

央行副行长范一飞：继续推行纪念币发行的市场化改革。更加透明公开的发行纪念币，及时公开发行数量和进度，接受社会监督。预约发行，减少排队兑换。

【市场回归理性、正常、基本面的趋势 没有特殊情况还会继续下去】

3、央视：外汇储备2月下滑明显收窄。是否意味着大家都没有必要换美元了？目前外汇市场是暂时风平浪静还是已经回到相对稳定状态？推进人民币国际化央行后续还会做哪些事情？

周小川：本来就没有必要急着去买美元。金融市场动荡情绪比较多。不能预测未来市场动荡是否结束，但突发事件过后市场会回归到更加基本面的因素。我认为这段时间正在回归理性、回归正常、回归基本面的趋势，如果没有特殊情况，还会继续下去。

【更多依靠内需 不会过度依靠出口实现GDP增长】【会保持比较稳健的货币政策 没有必要过度刺激来实现目标】

2、彭博：中国设定的经济增长目标控制在6.5%的区间，是否会使货币政策必须保持宽松？会不会加强中国债务压力？会不会对中国的经济稳定造成影响？会不会增强人民币贬值压力？

周小川：GDP增长的年度目标与中期目标都是预测性的。经济增长很大程度和中国的储蓄率有关。储蓄率会形成新的生产能力，使得GDP有所增长。中国已经决定更多内需，尽管进出口也是很重要的，但是中国不会过度依赖出口。

中国会采用比较稳健的货币政策。总体来说，依靠稳健的货币政策和配合其他宏观调控支持效率的提高、内需的提高、创新的提高，就可以实现这样的目标，不必采取额外的措施。

没有必要采用过度的货币政策刺激的方法来实现目标。如果国际国内没有经济金融大的风波，会保持比较稳健的货币政策，没有必要采用过度刺激来实现目标。如果国内外有重大变故事件，货币政策要保持灵活。

央行副行长易纲：中国改革和开放会释放红利。中国城镇化进程还在继续。中国未来预期的增长率是可实现的。

【房地产开发企业、中介机构违法从事金融业务 即将开始互联网金融专项整治】

1、新华社：现在很多地方在通过P2P平台搞首付贷，请问央行对此的态度是什么样？现在三四线城市去库存压力比较大，但是我们现在看到很多一线城市的房贷局面却呈现火爆状态，如何让房贷政策更好地体现去库存的政策意图？

周小川：货币政策是总量政策。总量政策需要针对各地具体情况平均执行。中国房价出现很大的分化，从全国总量看，房地产仍面临较大去库存压力。建成未销售的房屋面积7亿多平米。

一二线城市房价上涨比较猛，引发很大关注；要更好发挥城市一级的政策指导。商业银行要增强住房信贷风险评估能力。

一些P2P平台是否具备收复贷款资质存在疑问，必须符合相关规章制度，必须明晰资金来源。在稳定房地产市场上当地政府应发挥更大的作用。

央行副行长潘功胜：违规首付贷产品增加了金融风险与市场风险。房地产开发企业、中介机构没有相应资质，违法从事金融业务。即将开始互联网金融专项整治。强调住房金融的宏观审慎管理。首付20%仍然是一个比较审慎的标准。

【开场】

周小川：开头我没什么好讲的，给大家介绍下。易纲副行长负责各项工作，主管货币政策、国际业务。

潘功胜副行长也是外管局局长，是管外汇的，他也分管金融市场的业务，也管过中国各项区域性金融试点。范一飞副行长分管金融稳定、金融基础设施，也希望大家更多地熟悉他们这几位副行长。谢谢大家。

09:50文章

中国央行行长周小川、副行长易纲、副行长兼外管局局长潘功胜、副行长范一飞今日上午10:00出席记者会谈金融改革与发展。

昨日出炉的中国2月金融数据大幅低于市场预期，2月新增人民币贷款和社会融资规模不足万亿元，与1月的天量数字形成鲜明对比。本周公布的中国2月通胀加速回升至2.3％至19个月新高，通胀风险短期抬头。

在周四欧央行火力全开、祭出大招以及下周美联储、日本央行都将召开货币政策会议之际，中国央行对货币政策、人民币汇率、外汇储备、债务问题、金融风险、金融监管体制调整等问题的表态备受瞩目。

昨日，周小川称，在金融领域，去产能和去杠杆可以协同推进。我国杠杆率过高，相当一部分表现在工业企业。需要发展直接融资，减少债务杠杆，这有利于企业重组。此外，商业银行在贷款导向上过于粗放，导致大量不良资产产生。

今年政府工作报告提出，今年国内生产总值增长（GDP）目标设在6.5%-7%的区间，广义货币M2预期增长13%左右，社会融资规模余额增长13%左右，CPI增长3%左右。

报告还表示，稳健的货币政策要灵活适度。今年将统筹运用公开市场操作、利率、存准率、再贷款率等工具，保持流动性合理充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。深化利率市场改革，完善人民币汇率市场化形成机制。今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

上月G20新闻发布会上，面对全球对中国货币、汇率等政策的困惑，周小川直面中国货币政策取向、人民币汇率形成机制、外储、债务问题、金融监管体制调整等焦点问题。央行还首度“松口”，称当前货币政策是处于稳健略偏宽松的状态。