过去数月，中国央行表示，人民币将与美元脱钩，今后人民币汇率将参照13种货币组成的贸易加权货币篮子。

不过，今年以来，人民币兑美元汇率基本持平，但对一篮子货币汇率却下跌2.9%。CFETS人民币汇率指数跌至98.05，创下2014年11月以来最低水平。

对此，凯投宏观(Capital Economics)首席亚洲经济学家Mark Williams向《金融时报》指出：“中国央行锁定人民币对美元的波动，这与12月的声明正相悖。”

渣打银行亚洲外汇策略负责人Robert Minikin向《金融时报》表示，人民币在贸易加权基础上走弱至少在部分上是“战术性的”。

他表示，在美元较疲软的现阶段，通过选择不让人民币对美元走强——如果人民币对一篮子货币汇率持稳，就会导致人民币对美元走强——中国央行正为人民币留出更大空间，未来可以在一定程度上跟随美元上涨，而不会失去太多竞争力。

Minikin认为，中国实际上在沿着一条“中间路线”航行，它介于维持稳定的贸易加权汇率与维持稳定的兑美元汇率之间。

事实上，中国当局一直表示，虽然他们希望人民币对一篮子货币汇率基本稳定，但这并不意味着要牢牢挂钩。

不过，本周人民币兑美元汇率下跌。在过去一周，中国央行下调人民币兑美元中间价0.9%，至6.5223。这创下1月初以来的最大单周跌幅。同时，离岸人民币对美元下跌1.1%，连续第6天下跌，至三周新低。这是2014年4月来离岸人民币最长下跌周期。

汇丰银行分析师们指出：“我们认为人民币对全球货币隔夜波动的敏感度有所增强，尤其是在美元整体走强的时候。如果这种状况持续下去，近期中间价的微妙变化可能意味着中国央行计划扩大外汇的波动幅度。我们认为，中国央行将抓住目前全球市场表现稳定的机会来引入更大的美元/人民币波动范围。”