涌向安全资产的全球投资者获得了令人惊讶的丰厚回报。由于美元大涨以及全球投资者涌入安全级别非常高的国债，过去一年金融市场 最火爆的押注之一成了通常与高额回报毫不沾边的投资——用外币买入美国国债。

分析师指出，推动国债购买潮的因素通常是投资者对于那些几乎没有违约风险、具有高流动性即在市况不佳时仍能轻易卖出之证券的强烈需求。在市场恐慌和经济低迷之际，这些特点备受青睐，正因为如此，在金融消息暗淡时，美国国债价格往往会上升，收益率往往会下降。

但过去一年来美元指数攀升了21%，而全球经济不景气推动几乎所有货币计价的国债价格大涨，这些因素意味着，美国国债的海外购买者获得的收益超过了那些购买以美元计价的股票等高风险资产的投资者。

巴克莱研究报告显示，过去12个月，以欧元购买美国国债的投资者获得的总回报率为36.7%，这反映出价格上涨和利息支付的情况。以日元、英镑和瑞士法郎进行的同样投资所获得的回报率分别为23.9%、19.8%和16.9%。

这些数字反映出那些一年前将外汇兑换为美元购买美国国债、如今又把所得资金兑换为原来货币的投资者所能获得的收益。巴克莱称，截至上周五的12个月，以美元购买美国国债的回报率仅为4.7%。2014年外国投资者对美国国债的持有规模增加了3743亿美元，达到创纪录的6.169万亿美元。

Thornburg投资管理公司投资组合经理Jeff Klingelhofer表示，美国国债所具有的巨大相对价值将继续吸引来自国外的资金。Thornburg投资管理公司旗下管理大约610亿美元资产。