与最近数月持续横盘缩量震荡迥然不同，A股周二一改近期的低迷态势，盘中放量大涨，成交猛增。沪指盘中重回2900点，券商板块全线爆发。

沪深两市早盘小幅高开后一路拉升，午后继续上攻。截至收盘，上证综指收报2916.15点，上涨3.32%，收创近三个月最大单日涨幅，本月跌幅收窄至0.75%。深成指收报10159.93点，上涨4%。创业板收报2159.8点，上涨4.92%，创3月17日以来最大单日涨幅。

沪深两市成交6316亿元，创近一个半月新高。

盘面上，所有板块飘红，个股近全线飘红。其中，金融股表现强势，个股全面爆发，板块整体狂飙8.43%。个股方面，国海证券、东兴证券等10只个股涨停。

此外，沪股通净买入额创4个月以来新高。截至15:01，沪股通每日额度130亿元剩余92.29亿元，占比70%。

A股可能在6月被纳入MSCI新兴市场指数以及深港通宣布推出的概率增加，将成为券商股的政策催化剂，东兴证券分析师齐瑞娟、刘湘宁在29日发布的报告中这样表示。

华泰证券分析师罗毅、沈娟曾在5月16日发布的研报中表示，一旦A股被纳入MSCI新兴市场指数，则金融股将大幅受益，或现大规模资金流入，因该指数偏爱大市值金融股，预计届时金融成分股将占据半壁江山：

MSCI 采取层级式指数编制方面，完成 MSCI 新兴市场指数纳入后，A 股将相应纳入MSCI 亚洲指数及 MSCI 全球指数，预计占比将分别达 1.1%，1.3%，0.3%。由于MSCI 采用多项筛选标准，而市值占权重比例较大，所以大市值的金融股成为 MSCI偏爱。在 MSCI 中国 A50 指数及 MSCI 中国 A 股国际指数中，金融股占比分别达59.44%及 29.01%，预计纳入 MSCI 新兴市场指数的成分股中金融股占比 40%左右。若中国通过 MSCI 纳入评估，金融股行业将迎来大幅资金流入。

预计首次纳入将引流约 1100 亿境外资金投资 A 股，其中近半资金配臵到金融股参考韩国、台湾渐进式经验，首次及全额纳入 MSCI 指数后均伴随指数大幅上升。按照跟踪 MSCI 的资产规模测算，若 A 股按 5%初始比例纳入，将迎来 1100 亿人民币的增量资金，若全额纳入，对应增量资金将达到 1.8 万亿。其中，金融股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，预计首次纳入将引流 550 亿人民币进入金融股，带动整体金融板块走势，而全额纳入则引流 990 亿人民币投资金融股。

华尔街见闻稍早文章称，高盛表示，MSCI指数6月纳入A股的概率从4月的50%升至70%，因中国有关股票停牌和证券权益拥有人的最新规定及解读提高了该几率。

国金证券策略师李立峰对A股纳入国际指数的预期更高，就在上周五上交所与深交所同时对外发布停复牌新规之后，其当时在接受彭博采访时表示，沪深交易所发布的停牌新规将提升A股纳入的概率，比如从70%提高到80%。

自五月初的大跌以来，A股已连续三个月横盘缩量震荡。那么，无论是加入MSCI新兴市场指数亦或是深港通开通，是否真的能够成为A股反弹的催化剂呢？

安信证券分析师徐彪、刘晨明曾在5月23日发布的报告中援引了韩国和台湾股市当年被纳入MSCI指数之后的表现，他们发现，韩国股指在1992年1月首次加入MSCI后迎来的是长达7个月的下跌，且在此后的1996年9月在该指数的比重上调也未能阻止韩国股市在亚洲金融危机中崩跌72%。

台湾股市也是类似，该股指在加入国际指数之后曾两次提高纳入比例，但很快遭遇全球互联网泡沫破裂，从而导致台湾股市急剧下挫，直到21世纪政府推出一系列产业政策成功带动经济转型，台湾股市才迎来了长达6年的慢牛行情，

举了韩国和台湾的例子，其实已经可以看得很清楚，每一次资本市场开放程度的提升，虽然都会带来外资的流入，但股票市场的表现与此并没有什么太强的相关性。股市的涨跌，还需透过现象看本质，清醒地把握住基本面的因素。

在A股迎接MSCI大考和深港通即将落地之际，A股的基本面是什么呢？安信证券表示：

① 经济长痛不如短痛，供给侧结构性改革为政策主线，意味着分子上盈利的弹性很难看到了；

② 股市长痛不如短痛，股票市场去泡沫、完善各类监管，防止挤占实体经济的流动性，意味着分母上流动性已经无法出现边际上的改善；

不过安信证券还强调，“即便如此，只要政策给予投资者稳定、明确的市场预期，只要改革能够实质性推进，A股下一轮行情仍然会很近，但行情的引燃剂绝非加入MSCI或者深港通落地那么简单。”