惨淡的非农之后，耶伦讲话的鸽派气息也淡了不少。不过市场对于耶伦讲话中透露出的加息信号却产生了分歧。

CNBC报道指出，美东时间昨日耶伦的这次讲话并未强调加息两次的意愿，而是给出这样的暗示：

下周，和我们的政策会议同步，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将发布一批新的经济预期。当然，它们可能有别于今年3月发布的前一批预期。但就我个人而言，目前经济固然受到多种对抗性的力量影响，我却认为，有理由预计支持就业增长和通胀走高的正面力量将继续压倒负面力量。

今年3月的美联储会议维持联邦基金利率不变，其发布的经济预期显示，联储高官预计到今年年底利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较去年12月预计的四次加息大幅减少。CNBC认为，耶伦的上述讲话显示，3月以来她的加息计划进程还没有变。

不过花旗分析师Steven Englander却表示，其实耶伦的讲话并没有两周前鸽派。虽然耶伦通篇讲话都很乐观，但和5月27日讲话不同的是，她没有提到“如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。”

Enlander指出，实际上耶伦此次的讲话非常模糊。除非“天塌下来”，否则耶伦没有理由表现得很悲观，否则就是自己打脸。所以，对长期增长的乐观态度是理所应当的。这次讲话的模糊之处就在于，没有给出加息时间表。

据彭博，前美联储理事Laurence Meyer也简要地评述了耶伦的讲话：“加息是理所当然的，但并没有明确的时间表。”

尽管耶伦的态度仍然暧昧，但市场却并不乐观。耶伦讲话公布后，市场对今夏联储加息的预期和她讲话前相差无几：本月加息几率仅6%，下月为31%，9月仍有52%的几率。CME利率期货显示，到12月为止，年内第二次的几率仅21%。

上周五美国劳工部公布的5月新增非农就业人数创近六年新低。数据公布后，当日美元重挫、黄金大涨、美债收益率猛跌。CME利率期货显示，本月14-15日美联储会议决定加息的概率从前一天的20%猛降到了6%，7月加息概率从59%降至42%。

对于远逊预期的5月非农就业报告数据，耶伦在昨日讲话中提到，这份报告令人失望，但不要过度解读，美国就业市场整体向好。她表示，美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率，以确保在更长期时间内实现就业最大化和物价稳定的双重目标。在美联储所有经济目标实现之前，美国就要加息。