从去年12月起，中港虚假贸易的消息几乎每个月都要来一次，顺带撩拨一下市场对资本外流风险的警惕。

今天稍早，海关总署发布的5月进出口数据显示，中国5月进口同比(按美元计)下降0.4%，较10.9%的前值降幅大幅收窄。尽管香港进口量占进口总额不足1%，但243%的同比进口增幅刷新了上月204%的创纪录增幅，还是十分扎眼。

彭博今天援引RBC Capital Markets的亚洲外汇策略师Sue Trinh表示，数据显示出，绕开资本管制的高报进口（Over-invoicing）正在帮助资本外流。

在外汇管制下，进行国际资本逃避的最常见途径是贸易转移。《中国经营报》曾援引北师大经济学院钟伟博士分析称，在进口时，国外供应商开出高于实际货值的发票，如果进口商持有有效的进口许可证，则可向货币当局申请用汇并将其汇出给国外供应商，由后者将发票与货值的多付差额转存入进口者在国外的账户，这称之为高报进口(Over-invoicing)的资本逃避。

据媒体稍早报道，去年12月至今年4月，中国海关总署公布的来自香港的进口同比升幅由64.5%不断扩大至203.5%，而同期间香港官方数据显示对中国大陆的出口同比跌幅平均达5.8%，两地数据的差异之大进一步证实了中国贸易商利用虚假贸易单跨境转移资金的现象，这也促使香港金管局和香港海关从4月底开始携手打击相关行为。

香港《明报》5月份引述澳新银行高级经济分析师杨宇霆表示，这种情况说明透过跨境贸易让资金流出大陆的活动，即虚假贸易，仍有可能存在并持续下去。

该报道还指出，香港海关、航运和金融等多个部门联手打击虚假贸易，抑制大陆资金通过这一渠道非法流出。包括香港金管局对银行贸易融资操作的审查更加严格；海关增加了对跨境货运的抽查次数，并对货仓进行突击检查，以确保货物的真实性。

央行昨日公布的外储数据显示，5月外汇储备余额3.19万亿美元，较上月下降279亿美元，高出市场预期47%。在未考虑汇率折算因素的情况下，余额创2012年以来的最低值。尽管如此，外管局和国内分析师评论普遍认为，外储下滑是美元走强对其他货币造成的估值损失，而SDR计价的外储数据出现回升，说明资本流动仍在改善。