美国知名财经博客网站zero hedge财经作家哈尔汗(Cathal Haughian)在其文中表示，“形势很严峻。这也是我写这篇文章时心情并不轻松的原因，但有些话我还是得说。”

索罗斯在1987年出版的《金融炼金术》中指出，1982年后，债务情况早已无法持续，之所以能维持是因为政府、央行及商业银行合作共生。自此之后，银行系统已经处于崩溃的边缘。

看着我们自上世纪80年代后积聚的如山债务让我们感到沮丧。普华永道判断，2012年，英国债务总量是其GDP的500%。

当个人债务的增长速度快于个人收入的增长速度时，债务逐渐取代收入作为需求来源，这势必会造成苦果。繁荣之后是萧条，因为收入和债务增长的差异意味着，债务负担早晚会爆发。如果这些债务的很大一部分被用于购买房产，会导致像2008年一样的银行业危机。

如果政府不加干预任其蔓延，金融危机将摧毁房产价格，并让房产价格与收入再次一致（而不是收入+债务）。我们可以希望一切从头来过。

不幸的是，政府不干预给穷人带来更大痛苦的观点在2008年已被公众接受。债务从一个部门转到另一个部门，好像这会改变债务的总体水平。哈尔汗表示，“当然不会了，这只是意味着穷人将承担损失，而资产价格会受到保护。”

除非接受需求必须依赖收入增长而不是额外的债务的观点，否则我们将永远走不出这次困境。在收入增长停滞的时代，认为更高的借贷对经济是一个令人鼓舞的信号简直是可笑。更可笑的是，西方政府正视图重振银行业，以便让银行借出更多。目前，高资产价格、收入增长停滞及总体债务水平上升的脱节无论在经济上还是政治上都是不可持续的。英国脱欧后，英国的年青一代将不再有房地产市场。当工资上涨高于房价上涨时才有了置业第一步。那些日子已不再。

政府为何要这样做？根源是面对人口老龄化的变化，政府没有能力创造增长。由于英国数十年以来一直亏损运行（进口额超过出口额），英国正在经历缓慢的崩溃。历届政府都寻求增加印钞。实际上，新自由主义经济体，比如美国、英国、爱尔兰和澳大利亚数十年来都在印钞，并提供过多的信用货币以购买房地产。随着房产几个高企，年轻一代的生活水平下降，而拥有房产的年长之人则“坐拥其成”。

英国当局不喜欢让供应与需求匹配（爱尔兰也一样），因为这意味着房价及英国银行体系的崩塌。哈尔汗因此假设，英国当局从来没有希望弥补经适房短缺。可惜，英国统治阶层没想到英国会退欧，也没有想到英国资产价格——尤其是房地产——可能的地缘政治结果。

本周，英国已有几家房地产基金宣布暂停交易。由于缺乏即时流动性，英国保险巨头Aviva旗下的地产信托Aviva Investors周二（7月5日）宣布，暂停其地产投资基金的所有交易，立即生效。该基金管理规模18亿英镑的资产。面对投资者因害怕房地产市值缩水而掀起的赎回高潮，伦敦当地时间周一（7月4日），英国资产管理公司“Standard Life Investments”旗下的英国第三大房地产基金也宣布中止一切交易。

此外，英国第三大资产管理公司——英国保诚保险旗下的M&G Investments宣布，其旗下的房地产基金暂停投资者赎回。M&G表示，"由于英国公投退欧带来的商业地产市场的不确定性，投资者赎回金额已明显提高。”

英媒称，公投后超过6.5亿英镑的伦敦金融城商业房产交易告吹。其中包括德国资产管理公司Union Investment拟以约4.65亿英镑收购38.9万平方英尺地标性写字楼的交易。BBC称，上周新加坡第三大银行大华银行（UOB）决定暂停对伦敦房产的贷款项目，并称此举是回应英国决定退欧产生的不确定性。

在当前背景下，如果不停止交易，会产生投资者看空英镑和英国地产—要求赎回—基金不得不抛售地产兑付—地产加速下跌—市场进一步看空英镑和地产的恶性循环。