如果从每个月全球QE的总规模来看，“央妈们”似乎已经All In了。

金融危机爆发之后的八年间，央行们实施了史无前例的QE实验，以此释放了大量流动性。路透社援引德意志银行的数据报道称，通过QE项目，欧洲央行和日本央行每个月都在购买价值1800亿美元左右的资产。这是09年金融危机以来前所未有的现象。

即便如此，每月QE规模还有可能继续攀升。如果市场的预期成真，欧洲央行、日本央行甚至英国央行都可能很快扩大各自的每月QE购债规模，以此来试图刺激脆弱的经济和通胀。

市场预计日本央行将在本周五的货币决议中宣布扩大QE规模。汇丰驻香港亚洲经济研究专家Frederic Neumann认为，日本央行最有可能推出“组合拳”，包括将目前的QE规模从80万亿扩大到90万亿日元。

欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上周暗示，决策者对于在9月举行的下一次政策会议上推出进一步刺激措施保持开放态度。不过，欧洲央行管委诺沃特尼(Ewald Nowotny)上周则表示，欧央行将在四季度提供QE计划未来路径的讯号，这表明9月的会议不太可能会做出决定。

标准银行（Standard Bank）策略师Steve Barrow在给客户的报告中称，英国存在着直升机撒钱的可能性，更可能的情况是英国央行8月宣布降息25基点，实施500-1000亿英镑的QE。

实施大规模QE的结果就是央行资产负债表出现膨胀。其中，日本央行的资产负债表膨胀幅度颇为惊人。

当然，从日本当前的经济和通胀现状来看，该国的QE政策似乎是迄今最为失败的……

野村证券首席经济学家辜朝明甚至认为，英国、欧元区和日本QE均已宣告失败。华尔街见闻提及，辜朝明在本月初发布的一份报告中表示，这三个国家的QE政策都没有取得预期效果。

辜朝明称，自08年以来（日本是上世纪90年代以来）所有这些国家都出现严重的资产负债表衰退，尽管已经推出零利率或负利率，但私人部门对资金的需求依然是负的。因此在借款人缺失的情况下，央行供应的流动性受困，这意味着央行没法扩大货币供应。