日本央行新型QQE迈出了实质性一步。为实现控制收益率曲线的目标，日本央行决定将长债购买量降至2014年来最低。

在9-30日公布的月度声明中，日本央行削减了“长端债券”购买量。10年期以上债券购买量从上一个月的3000到6000亿日元，下调至约为2000到4000亿日元（相当于20亿-40亿美元）。

根据彭博计算，假设每次操作购债金额相同，日本央行在下个月第一次招标时将购买3000亿日元债券，这个金额将是自两年前QQE扩大资产购买来最低量。

法国农业信贷银行驻东京首席日本经济学家Kazuhiko Ogata对彭博表示：“这项声明表示日本央行决心陡峭收益率曲线。长端可能有抛售压力，而对日元和日债抛售压力有限，因为央行给出的数字在预期范围之内。”

收益率曲线变陡

日本央行在9月政策会议中，宣布“将继续购买日本国债直至10年期国债收益率保持在0附近”，其目标就是“调节短端以及长端利率，实现控制收益率曲线”。

然而对如何扭转曲线，市场存在分歧。

华尔街见闻此前报道称，高盛认为，决议缓解了市场对于日本央行在宽松道路上已走到尽头的担忧。日央行将扩大货币基础，直到通胀率稳定在2%以上的承诺鸽派味道十足，为将来无限QQE做好了准备。

德商银行认为，日本央行要控制利率曲线的形状，并号称将从盯住“货币基础”转向盯住“利率曲线”，这可能是最让市场费解的一句话。

而野村证券认为日央行引入利率曲线控制实际上是发出了紧缩信号。其外汇策略师Yunosuke Ikeda称，假以时日市场就会发现，日本央行实际上已经开始在偷偷拧紧水龙头。