来源：Business Insider，素养翻译

黄金的价格基本上是持平于去年收盘价。中国、印度和俄罗斯都是上个月的重要买家。

黄金从英国出口到瑞士重新精炼,然后运送到中国和印度，俄罗斯继续积累黄金尽管其外汇储备下降。

根据瑞士官方数据，相比2月份，3月对华出口的黄金几乎翻了一番至46.4吨。瑞士出口到印度的黄金翻倍达四个月高位72.5吨。另一方面，3月份瑞士对香港的黄金出口下降了大约四分之一至30吨。

整体瑞士出口的黄金，对瑞士法郎的强度不敏感，3月份上涨65%至223.3吨，这是至少两年的最高值。进口上涨51%至281.6吨，有记录以来新高，从英国进口的6倍跃升至97.2吨。

俄罗斯3月份买了31.1吨黄金。这是关于俄罗斯最近通常购买的三倍，其在1月和2月放缓购买。3月的购买似乎是俄罗斯购买黄金计划程序的一个“追赶”。

俄罗斯黄金积累增加了一倍自2009年年中，自2005年以来增长了两倍。俄罗斯的黄金储备数量为1.2 k吨黄金。在其前面的是美国(8.1 k吨)、德国(3.4 k吨)、意大利(2.5 k吨)、法国(2.4 k吨)。

俄罗斯的储备黄金占总储备近15%。相对于贸易和资本流动，主要工业化国家具有相对低水平的外汇储备。他们的黄金储备占比相对较大。官方黄金储备占近四分之三的美国储备。德国官方黄金储备几乎是其外汇储备的69%。持有意大利和法国比德国的相对小一点。中国的黄金储备可能占约1%的储备，背后是其其庞大的外汇储备。

俄罗斯似乎持有超过中国100吨以上的黄金，虽然有怀疑中国黄金储备被低估。事实上,中国人民银行自2009年以来还没有更新黄金的官方储备。有一些猜测，有可能增加了一倍。如果中国想要支持它的理由被纳入特别提款权，保密的外衣可能被取消。国际货币基金组织将于下月举行会议讨论特别提款权，最终决定将在第四季度初。

印度拥有约558吨黄金，它约占其外汇储备的7%。估计有20.6 k吨黄金在私人手中，另外额外10%在印度教寺庙。印度的黄金进口量占近三分之一的贸易逆差。印度政府正在冥思苦想如何利用大型私人部门的黄金储备。下个月预计将宣布新举措，比如允许黄金存款在银行享有固定利率，黄金债券和金币的销售。

国际货币基金组织的数据显示，2014年底世界外汇储备价值11.6万亿美元。黄金市场相比实在太小了，甚至难以取代纸币的一个主要部分。几年前，中国央行一位高级官员承认，中国可能只会2%的外汇储备投资于黄金，因为黄金市场太小。只有俄罗斯，储备下降似乎真的多元化远离纸币。政治动机强于经济考虑，机会成本在低利率环境下可以忽视，但如果/当利率上升将会改变。