最新的CFTC持仓报告进一步证明了金价年初来的反弹得到投机资金支撑。

COT报告显示，截至上周二（1月17日）一周内，COMEX黄金投机性净多仓连续两周上涨。

但值得关注的是，净多仓上涨的背后，是黄金投机性多仓和空仓出现同时上涨，这表明在年初黄金这轮5%涨幅后，多空对后市出现了分歧。

此外，俄罗斯央行12月没有增持黄金储备，这是自2015年年初以来首次，俄罗斯央行此前一直是最坚定的“黄金多头”。

上周COT报告

美国证券交易交易委员会（CFTC）公布的COMEX期金持仓报告显示，截至上周二一周内，黄金多头合约增加了8,192份，同时空头增加了2,655份，净多仓上涨至59,936份合约，连续两周上涨。

多头、空头合约同时上涨的情况并不常见。这可能意味着投资者对未来前景出现分歧，引发导致“双边押注“。周五特朗普正式宣誓就职美国总统，市场需要观察他的下一步行动。

上图中红线代表了投机性净多仓变化，尽管上周投机净多仓从54,000上涨至60,000份合约附近，但是依然处于历史长期低位。

下图显示的白银投机性仓位变化，上周白银净多仓又上涨了约4,500份，白银净多仓目前处于历史高位，这表明白银做多仓位处于拥挤状态。

俄罗斯黄金储备

俄罗斯12月没有增持黄金是贵金属市场的一件大事，10月、11月俄罗斯均大幅增持，而自2015年初以来俄罗斯央行就持续增持黄金。

贵金属分析网站Hebba Investments认为，俄罗斯选择不增持黄金，可能意味着美俄关系出现潜在缓和迹象。特朗普之前多次表态可能放松制裁，与俄罗斯建立更“亲密“关系，俄罗斯可能要观察特朗普实际行动。这意味着对俄罗斯而言，目前美元相比黄金更有吸引力。