姚炜认为，现在经济的下滑更多是结构性的而非是周期性的因素。总体来说经济增速处于下行通道。虽然短期内会有一些放松的政策，但长期来看还是改革为主，去杠杆也是很重要的考量。

谈到货币政策，姚炜表示，存款准备金率长期来说肯定是要下调的，五年之内都有可能减到现在的一半水平。而随着利率市场化的推进，央行现在所用的基准利率在将来可能是被放弃的，新的基准利率很可能和货币市场挂钩。

“真正要理解中国央行意图最好的方法还是看现在银行间市场的利率。”姚炜说，从市场间利率来判断，其实央行的动作直到四月份才是真正开始放松，因为市场利率四月份开始才出现明显的持久的下降。

从财政政策角度来看，姚炜认为财政政策能不能放松也很大部分受改革的影响。现在财政政策改革的大方向就是控制地方政府隐性债务。

她表示，很可能出现的情况是：地方政府转向政府债券市场融资，虽然降低了地方政府的融资成本，但中央和人大对地方政府的债务水平监管会逐步加强了。由于基建投资大部分是通过地方隐性债务的方式推进的，这样一来的话未来基建投资增速势必会受到影响。

鉴于现在还存在保增长压力，姚炜认为今年基建投资虽然提速空间有限，但增速下行可能性也较小，因为房地产投资依旧不尽人意。

总得来说，姚炜认为，看货币政策和财政政策的同时要认识到背后有许多的改革在进行，这些改革其实已经改变了所谓的周期性政策的性质，意义是，真实放松程度有限，政策时滞变长，而且效果也不如以前。经济下行的风险主要有两个：一是房地产；二是金融系统风险。