今年第四季度以来，标普500指数涨跌幅度超过1%的交易日达到20个，这高于自1958年以来第四季度的平均水平——14个交易日，而这还是在今年股市仍剩下17个交易日的基础之上。

美股的大幅波动，似乎成了常态。

周二隔夜，标普收跌3.2%，创下10月24日以来最大单日跌幅。道指跌约800点，纳指跌3.8%。

今年第四季度以来，标普500指数涨跌幅度超过1%的交易日达到20个，这高于自1958年以来第四季度的平均水平——14个交易日，而这还是在今年股市仍剩下17个交易日的基础之上。

今年以来，标普500指数有55个交易日内上涨或下跌了1%。其中，上涨1%的天数为31天，下跌1%的天数为24天。自1958年以来，过去60年该指数涨跌大于1%的天数为53天。

也就是说，在今年还剩下17个交易日的情况下，今年波动性的天数已经明显高于往年的平均值。

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在过去60年里，还有一个较明显的规律：市场大幅波动经常发生在牛市开始时，然后波动会减弱，在股市连续年上涨接近尾声时波动天数又会再次攀升。

而上一个周期有点不同寻常。在2008年波动大于1%的天数达到历史平均水平134%的峰值后，2014年又跌至38天。2015年该指数跃升至72天，但2016年又降至48天，触及危机以来的8年新低。

今年以来，VIX恐慌指数在2月和10月达到最高点，目前仍处于年内相对高位20.74。

华尔街见闻曾提及，美股暴跌主要有如下原因：G20刺激效应渐退，市场逐渐“冷静”下来。同时，美债收益率部分倒挂预示着可能出现的衰退。此外，美联储高官们互相矛盾的表态也令市场无所适从。

纽约联储主席John Williams周二表示，2019年美国经济将保持强劲，通胀率将突破2%，预计未来继续渐进式加息将是适宜的。纽约联储主席是美联储三号人物、拥有货币政策委员会FOMC长期投票权。

但是，这和美联储主席鲍威尔上周被市场解读为“鸽派”讲话相矛盾。鲍威尔表示，政策没有预设路径，利率“略低于”中性区间。

对于未来美股的波动性，摩根士丹利分析研究认为，随着业绩放缓以及美联储暂停加息，2019年美股还将大幅波动，届时估值将成为选股的关键点。

在其2019年展望中，摩根士丹利Michael J Wilson研究团队认为，在经历2018年因金融环境趋紧和经济增长见顶而导致的股市过山车后，在业绩放缓和美联储加息影响下，2019年美股还将经历区间上的波动。