德商行在报告中称，随着美联储加息周期即将结束，加上美元走软，预计2019年大多数贵金属将走强，黄金在2019年年底将涨至1350美元水平。而钯金上涨过快，将从2019年一季度开始出现回调。

进入十二月，黄金再度爆发，各大投行也集体看涨黄金，德国商业银行也是看多行列的一员。

德商行在周三发布的最新报告中表示，随着美联储加息周期即将结束，加上美元走软，预计2019年大多数贵金属将走强。

该行预测，黄金在2019年前两个季度的均价为1250美元，三季度将涨至1300美元，到明年年底金价则将升至1350美元水平。

今年以来，随着美国利率上升和美股创下历史新高，美元大幅走高，德商行认为这是黄金下滑几个月的原因所在。新兴市场货币的疲软损害了主要黄金消费国的需求，因为贵金属以当地货币计价变得更加昂贵。然而，金价在过去几个月已经稳定下来，并从今年的低点回升。

德商行在报告中称：

“2019年黄金的表现很可能首先取决于美联储的货币政策。我们的经济学家预计美联储将在这一周期中再次加息三次，包括12月会议，最后一次加息在2019年三季度。随着美国的加息周期即将结束，美元应该在2019年期间受到明显的压力，从而刺激金价大幅上涨。 ”

该行补充称，黄金也可能从空头回补中获得提振。此外，“随着美联储距离加息结束越来越近，对美元的支持因此减弱，新兴市场货币遭遇的逆风状况也应该缓和。因此，预计2019年亚洲黄金需求将再次增加，”德商行表示。

白银方面，德商行认为白银将“与黄金表现相当”，但不定会超过黄金，正如牛市中经常发生的那样。该行预计白银明年一季度均价为14.50美元，二季度为15美元，三季度为15.50美元。

“我们预计到2019年底白银价格将升至16美元，尽管这仍然会使黄金/白银比率维持在84高位。”

除了黄金和白银，德商行还看涨铂金，认为铂金将从明年一季度的800美元上涨到年底的900美元。

“我们预计铂金市场将继续维持供需顺差状态。但是相比于黄金和钯金，铂金的绝对价值处于历史低位，这意味着铂金将迎来上涨。不过，由于相当大的供应过剩将限制其复苏潜力。因此，我们预计铂金明年的涨幅将低于黄金。截至2019年底，铂金价格可能达到900美元。“

与此同时，对于近期屡屡创下新高的钯金，德商行却表示了看空的观点。

钯金市场多年来一直处于供求紧张的状态，刺激现货钯金在12月创下历史新高。然而，德商行认为，钯金价格上涨过快，因此回调是首先会发生的事。

该行在报告中表示：

“我们预计钯金将在2019年一季度开始进行价格调整，在年中将回落至1000美元。

随着贸易战影响了中国的汽车销售，目前汽车行业的钯金需求可能已达到平稳期。尽管更严格的汽车尾气排放标准应该有助于提高市场对钯金的需求，但最终铂金的替代可能减缓钯金需求。

另外，钯金价格上涨可能导致市场出现‘夸大的投机性’，投机客可能推高价格。”

然而，该行也指出，经过修正之后，钯金价格将恢复上涨，预计到2019年底，钯金价格将反弹至1100美元水平。