黄金走势

上周，美联储加息态度明显，黄金连续下跌后震荡，周跌幅-1.3%。美元上涨0.7%，原油继续震荡涨0.7%，CRB指数下跌1%。

主要经济数据

周二，美国4月耐用品订单环比下降0.5%，符合预期；核心耐用品订单环比增长0.5%，好于预期，3月由环比下降0.2%修正为增长0.6%。3月大幅上修，4月增长稳定，显示数据较好。

美国4月新屋销售年化总数增长51.7万户，预期增长50.8万户；环比增长6.8%，预期增长5.6%。显示数据较好。

美国5月谘商会消费者信心指数95.4，略超预期的95。4月指数从95.2下修为94.3。

周四，美国4月成屋签约销售指数环比+3.4%，达到9年新高，同比+13.4%，显示数据较好。

周五，美国一季度GDP年化季环比-0.7%，较此前的初值增长0.2%大幅下修，不过略好于彭博经济学家预期的萎缩0.9%。同比来看，一季度GDP增长了2.7%。

美国5月密歇根大学消费者信心指数终值90.7，6个月新低，好于预期的89.5。

综合评价：美国经济数据较好，逐渐远离一季度的负增长，房地产市场有升温迹象。

主要事件

1. 美联储副主席Fischer表示，美联储在开始加息时会考虑到全球经济，如果全球经比预想的要弱，那么美联储会更缓慢地撤出超级宽松的货币政策。美联储在努力使货币政策更清晰地传达出去，让加息过程能平稳度过。Fischer预计，美联储真正开始加息时，市场会有更大的波动，但整体过程将是可控的。美联储在能力范围内尽一切可能，让市场参与者能更好地准备接下来将要发生的事情。Fischer称届时市场不会对美联储加息时间和速度感到意外。

2. 圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德，低利率带来泡沫，年内应加息。”我希望看到6月份的数据情况，届时才能再做判断。”第一季度疲软可能因一些季节性统计因素，未来的数据可能会显示第二季度增长加快。他说，下半年，美国经济增幅将达到3%左右。我们必须确保第一季度的数据没有看起来那么疲弱。

3. 旧金山联储主席John Williams表示，美联储或于今年某时点，当经济从第一季度的疲软复苏时，实行加息。

4. IMF拉加德表示，希腊退出欧元区是有可能的，不过这并不意味着欧元区将就此迎来末日。拉加德否认了希腊方面有关该国即将与其国际债权人达成救助协议的说法。“我们在未来几天时间里达成一项全面的解决方案将是非常不可能的。”她说道。虽然希腊在十天以前给出了正面的信号，但“我们在过去一周时间里再次变得清醒了”。

综合判断

美国经济表现较好，美联储各方官员陆续释放加息的信号，与先前美联储纪要和耶伦发言的态度一致，美联储继续稳稳的处于加息轨道中，美联储对经济非常有信心，耐心等待经济数据足够好的时机。

本周，美国非农就业报告和希腊局势引起的动荡是市场关注的重点。美国就业市场能否维持良好的表现，将对加息预期产生重要影响，并影响中旬的美联储会议。希腊拙劣的表现让谈判难以推进，尽管妥协是政治的唯一路径，但进程中的经济成本似乎有些失控，带来金融市场的风险不确定性。黄金仍将随着形势变化而动荡。

周一，

4月美国个人消费支出（PCE）物价指数环比零增长，预计增长0.1%，3月增长0.2%；核心PCE物价指数同比增长1.2%，预期和3月增速均为1.3%。个人收入环比增长0.4%，预计增长0.3%，3月零增长；储蓄率由3月的5.2%升至5.6%。

美国5月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期升至52.8，预期为52.0，前值51.5为2013年5月以来最低水平。新订单指数升至55.8，为去年12月以来最高水平；就业指数超预期升至51.7，预期为49.3，前值为48.3。

希腊的国际债权人已经于周一晚些时候开始准备一个提交给希腊政府的最终援助协议文本，这可能标志着在长达数月几乎毫无进展的谈判后，债权人一方已经失去了耐心。

欧元区5月制造业PMI稳定在52.2，德法表现较差。

周二，

美国住房市场研究机构CoreLogic周二发布的报告显示，美国4月房价上涨速度进一步加快，低库存和销售的增长推高了房价。美国4月房价环比上涨2.7%，同比上涨6.8%。

欧元区5月份CPI同比为0.3%，高于4月份的0%，同比增速今年以来首次进入正增长。核心通胀同比0.9%，均超出预期。

美国4月工厂订单月率下降0.4%，预期为持平；扣除运输的工厂订单月率为持平，前值也为持平。

周三，

美国ADP私人企业就业报告，5月私人企业新增就业者20.1万人，预期20万人，4月由创15个月新低的16.9万人下修至16.5万人。私人部门新增就业人数较4月明显反弹，增幅为今年1月以来最大。

美国5月ISM非制造业PMI 55.7，低于预期57.0，低于前值57.8，呈现出趋势性疲弱迹象，但13个月以来仍在高位55以上。5月新订单指数从4月的59.2降至57.9；未交货订单指数下降6个点至48.5，创下自2013年12月以来新低。就业指数从4月的56.7降至55.3，商业活动指数从4月的61.6降至59.5。

美国4月贸易赤字较3月前值大幅缩减大幅缩减近20%。其中进口下降3.3%，至2308亿美元，出口增加1%，至1899亿美元。此外4月能源出口攀升，使得能源产品的赤字规模收窄至68亿美元，为2002年3月以来最低。在此期间，此前受罢工干扰的美国西海岸港口恢复正常运作。

欧央行行长德拉吉在新闻发布会上表示，目前执行的QE政策进展良好，预计将延续到明年9月。欧洲通胀已经触底，未来将逐渐回升。欧洲央行希望希腊留在欧元区，在希腊问题上不持政治立场。态度乐观。

周四，

日本央行日元贬值

欧洲央行维持