如今政府选择抑制地产泡沫，减税降费、汇率贬值多管齐下给企业增收减负，意味着企业的盈利有望好于市场悲观预期，资本市场回调带来的反而是长期布局的机会。

　　事件：8月5日，美元兑人民币汇率升破7的整数点位，较7月末的汇率人民币贬值2.1%，我们的点评是：破七无需惊慌，汇率更有弹性。

　　释放贬值压力，汇率更具弹性。从货币政策的角度，美国开启了新一轮降息周期，目前期货市场预期美国9月降息概率高达100%，年内降息幅度75BP以上的概率超过85%；而中国本轮经济不走放水老路，利率总体保持平稳，当前，中美10年期国债利差超过100bp，有助于汇率平稳。从资产价格的角度，过去货币超发，引发地产泡沫，使得人民币汇率承压，但如今管住货币超发、货币增速下降，在“房住不炒”背景下，房价涨幅回落，其实也有助于释放汇率贬值压力。从预期的角度，汇率破7并不是坏事，可以让汇率更有弹性。过去由于市场存在汇率“保7”预期，反而强化了汇率的贬值预期；如今破7之后，未来汇率反而可以更灵活，如果中国经济改善，也可以再升回来。

央行稳定预期，汇率涨落正常。而央行也在第一时间发表文章，央行行长易纲称虽然近期受外部不确定性因素影响，人民币汇率有所波动，但对人民币继续作为强势货币充满信心。央行完全有经验、有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。而央行有关负责人也表示人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

　　黄金交易机会，布局资本市场！对资产配置而言，汇率贬值会给黄金带来交易性机会，美联储降息也对黄金有利。但如果中国央行不走放水老路，那么汇率贬值并非趋势，只要中国经济保持中速平稳增长，长期看人民币黄金就难有超额收益。此外，过去汇率贬值会引发资本外逃，导致金融资产价格下跌。而如今政府选择抑制地产泡沫，减税降费、汇率贬值多管齐下给企业增收减负，意味着企业的盈利有望好于市场悲观预期，资本市场回调带来的反而是长期布局的机会。