摘要

10月以来，外资总体保持净流入趋势，截至10月22日，10月陆股通资金累计净流入162亿元。伴随外资流入，陆股通持股市值占流通A股比重也稳步提升，已从去年底的1.90%上升至目前的2.65%。随着A股纳入国际指数稳步推进、资本市场对外开放政策持续推出，未来外资流入仍是大势所趋；就四季度而言，A股纳入MSCI比例提升第三步将实施，外资增量可期。

　　10月外资持续净流入，四季度外资增量仍可期。10月以来，外资总体保持净流入趋势，截至10月22日，10月陆股通资金累计净流入162亿元。伴随外资流入，陆股通持股市值占流通A股比重也稳步提升，已从去年底的1.90%上升至目前的2.65%。随着A股纳入国际指数稳步推进、资本市场对外开放政策持续推出，未来外资流入仍是大势所趋；就四季度而言，A股纳入MSCI比例提升第三步将实施，外资增量可期。

　　11月26日盘后，A股将迎来MSCI扩容第三步，预计被动增量资金规模约493亿元人民币。根据MSCI此前安排，11月A股纳入MSCI比例提升第三步将实施，A股纳入比例将从15%提升至20%，同时中盘股将按照20%的比例纳入，于11月26日盘后生效。根据我们测算，届时将带来约493亿人民币被动增量资金，由于中盘股的纳入，11月的增量资金规模要高于5月和8月。

　　11月MSCI扩容第三步实施，外资增量资金届时将流入A股市场，对市场情绪将有所提振；中长期来看，A股逐步国际化，外资流入大势所趋，外资话语权将逐步提高，对市场趋势和风格的影响程度也将进一步加大。

（文章来源：国金证券）