尽管二季度美国经济数据喜忧参半，美联储在周三发布的褐皮书中称，4月初到5月晚些时候的日子里，美国经济活动整体在扩张。褐皮书表明，美联储对经济持乐观预期。

褐皮书上称，美联储对12个地区的调查显示，4月初到5月晚些时候的日子里，美国经济活动整体在扩张，经济以小幅至温和速度增长。

绝大多数地区的制造业活动较为稳定或是呈扩张态势。不过，堪萨斯地区称，制造业活动大幅滑落。此外，明尼阿波利斯地区爆发禽流感，令该地区损失3.3亿美元。

尽管低油价对美国经济的影响比较复杂，但绝大多数地区的消费者支出在上升。消费支出前景乐观，零售商们预计2015年消费将继续增长。汽车销售也普遍增加，特别地，一些地区的卡车和SUV经销商们称低油价对这类耗油的车辆销售有帮助。

绝大多数地区报告显示，商业和住宅地产的价格走高，贷款需求也在上升。

就业市场比较稳健。2015年新增就业人数不如去年同期那样多，但美联储官员们认为整体状况更加强劲。12个地区中，波士顿、纽约、费城、克里夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、堪萨斯共8个地区报告存在劳动力短缺的现象。不过，薪资增幅只有微幅上涨。从行业上来看，制造业的雇佣人数在增加，油气类行业在裁员。

美联储每年发布8次褐皮书，通过12个地区联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。美联储褐皮书是FOMC会议纪要的重要参考资料。美联储将于6月16~17日举行FOMC会议。

年初时，许多美联储官员预计将在6月会议上加息。不过年初以来美国经济表现并不理想，一季度GDP同比下降0.7%；二季度的经济数据也不算强劲，劳动力市场数据出现改善，但工业产出和零售销售都不理想。许多市场参与者认为，美联储可能会在9月甚至更晚的时候首次加息。

近来，美联储包括主席耶伦和副主席Fischer在内的高官表示，年内加息概率大，但未来加息速度会很缓慢。