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一周观察

6月第2周:美联储加息态度获经济支撑,黄金难有上涨机会

来源:素养     编辑:      2015-06-09

 

黄金走势

上周,美国经济表现较好,黄金周跌幅-1.5%。美元下跌0.5%,原油震荡下跌1.4%,CRB指数无明显变化。

主要经济数据

周一,4月美国个人消费支出(PCE)物价指数环比零增长,低于预期;核心PCE物价指数同比增长1.2%,低于预期。个人收入环比增长0.4%,高于预期。

美国5月ISM制造业PMI好于预期,升至52.8。新订单指数55.8,就业指数51.7,是表现较好的方面。

欧元区5月制造业PMI稳定在52.2,德法表现较差。

周二,美国4月房价上涨速度进一步加快,低库存和销售的增长推高了房价。美国4月房价环比上涨2.7%,同比上涨6.8%。

欧元区5月份CPI同比为0.3%,同比增速今年以来首次进入正增长。核心通胀同比0.9%,超出预期。

周三,美国 5月ADP私人企业新增就业者20.1万人,预期20万人,较4月明显反弹,增幅为今年1月以来最大。

美国5月ISM非制造业PMI 55.7,低于预期57.0,低于前值57.8,呈现出一定的疲弱迹象,但13个月以来仍在高位55以上。

美国4月贸易赤字较3月前值大幅缩减大幅缩减近20%。其中进口下降3.3%,出口增加1%。4月能源出口攀升,使得能源产品的赤字规模收窄至68亿美元,为2002年3月以来最低。在此期间,此前受罢工干扰的美国西海岸港口恢复正常运作。

周四,美国首次申请失业救济者环比减少8000人,连续13周低于30万人,而且波动较小的四周均值接近42年来低谷,持续申请失业救济人数创15年新低。

周五,美国5月新增非农业就业人数 28万人,大幅好于预期;平均每小时工资环比0.3%,表现很好。

综合来看美国经济要比GDP所显示出的程度健康的多,就业增加势头继续保持,工资增长明显,住房市场有升温迹象,美国经济逐渐进入良性循环。欧元区经济复苏势头同样向好,产出稳定,通胀上升

主要事件

1. 希腊的国际债权人已经于周一晚些时候开始准备一个提交给希腊政府的最终援助协议文本,这可能标志着在长达数月几乎毫无进展的谈判后,债权人一方已经失去了耐心。

2. IMF表示:希腊当局计划将希腊于6月到期的四笔欠款合并成一笔,将到期日改为6月30日。根据上世纪70年代采用的执行委员会决定,成员国可以要求将一个自然月内到期的多笔本金欠款合并。

3. 欧央行行长德拉吉在新闻发布会上表示,目前执行的QE政策进展良好,预计将延续到明年9月。欧洲通胀已经触底,未来将逐渐回升。态度乐观。

4. 国际货币基金组织(IMF)下调了对美国今年经济增长的预期,从4月时预计的3.1%降至2.5%。IMF呼吁美联储将首次加息时点推迟至2016年上半年。

综合判断

美国超出预期的就业市场有力的支持了美联储的判断,美联储继续稳稳的处于加息轨道中,金融市场的加息预期明显升温。尽管维持如此高增长的就业人数并不现实,但对于美国增长的疑虑大幅降低,美国经济的良性循环开始了。美国消费的增长和国际形势的稳定成为新的关注方向

本周,美国零售数据势必成为市场关注的重点。希腊拙劣的表现继续上演,解决路径依然充满不确定性。在经历了非农报告的冲击后,下周即将迎来美联储6月会议,黄金反弹的支持因素不大,预计仍将继续下跌。

 

周一,日本GDP同比上修至3.9%。

周二,中国CPI同比增速继续下降至1.2%。

美国4月JOLTS职位空缺537.6万,远超预期的504.4万,创该数据2000年12月有记录以来新高。JOLTS最新报告表明,随着产品和服务需求增加,美国公司雇佣人数也在攀升,劳动力市场持续复苏。

日本央行行长黑田东彦周三表示,从实际有效汇率的角度来看,日元不可能进一步下挫。

希腊政府已经向国际债权人递交经济改革的最后提案,而欧盟委员会再次以该提案不合条件予以否定。一名官员在审查希腊最新提案后称,“他们根本就不想跟我们达成协议;他们只想减免债务。”“我认为他们不会采取行动。我想他们正等我们妥协,但我们不会。”欧元区参与谈判的一名官员称,“我认为希腊正浪费时间,直至最后时刻到来。他们相信我们届时会妥协。我担心的是,他们没有意识到,最后时刻已经到来。”欧元集团主席 Dijsselbloem也称,讨论希腊债务展期还为时太早。 希腊及其债权人应该“以正确方式完成当前计划。届时最后一笔可用资金才会拨付希腊”。

受到欧洲市场股市下行以及大宗商品市场整体价格上涨的推动,周二(6月9日)金价有所上涨。道明证券(TD Securities)的全球金属主管Steve Scacalossi表示:“我认为黄金仍然处在上涨就卖盘获利了结的状态中,一旦升息被确定就会测试低点。但我也认为这会是个很大的陷阱,因为升息步伐会比预期的更慢,我认为年底金价会上涨。”MKS的交易主管Afshin Nabavi表示:“我不认为金价的下跌已经结束了,在实物需求方面我们没看到真正的兴趣,因此我认为金价最终还是会跌破1150美元/盎司的水平。”

5月份经季节调整后的美国轿车和轻卡年化销售量在1770万辆左右,高于4月份的1650万辆,2014年全年销售量约为1000万辆。另外一种趋势是,从小型、更实用型汽车向价格更高的SUV和皮卡车型转换。美国消费者之所以购买更多汽车,这与他们有资格以极低利率申请长期车贷有很大关系汽车贷款市场非常稳定,部分原因是消费者仍保持着付款能力

 周三,日本4月核心机械订单环比增长3.8%,而预估中值为下滑2.0%,显示资本支出正在增强。

英国4月工业产出超预期上升,因石油和天然气产出飙升,但制造业产出却因药物产出下降出现意外萎缩。

 世界银行下调2015年全球经济(GDP)预期0.2个百分点,至增长2.8%。下调2015年美国GDP预期0.5个百分点至增长2.7%,上调欧元区2015年GDP预期0.4个百分点至增长1.5%,维持中国2015年GDP增长7.1%的预期不变,并预计印度2015年GDP会增长7.5%,将是首次领先各大经济体的增速。

周四,美国5月零售销售月率上升1.2%,略好于预期上升1.1%,4月零售销售月率则从持平修正为上升0.2%;美国5月核心零售销售月率上升1.0%,也好于预期值上升0.7%和前值上升0.1%。美国5月强劲的零售销售数据和就业数据,以及趋稳的制造业活动显示美国经济在摆脱第二季度的不佳开局后,重获增长势头。美国之前公布的数据显示,美国第一季度国内生产总值(GDP)萎缩0.7%,但之后公布的美国医疗保健支出数据、以及建筑支出、贸易和批发库存的修正值显示美国第一季度GDP可能仅萎缩0.1%。

IMF周四(6月11日)宣布,由于与希腊政府仍然存在重大分歧,其谈判代表团已经放下布鲁塞尔的磋商飞回华盛顿。欧盟再度要求希腊总理齐普拉斯不要拿国家的前途赌博。

鉴于上周五的美国5月非农以及隔夜公布的美国5月零售销售数据均向好,不少投行纷纷预计下周的美联储政策声明将偏向鹰派。

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