经济观察网 记者 张斌 “五一”小长假后的首个交易日，A股三大指数低开高走，全天上扬。截至收盘，上证指数报2878.14点，涨0.63%；深证成指报10883.22点，涨1.51%；创业板指报2110.27点，涨1.97%。

盘面上，申万一级28个行业中，科技板块领涨，电子、通信、有色金属行业涨幅居前。概念板块中，光刻胶、显示屏制造装备、半导体产业等板块涨幅居前。

A股喜迎五月开门红的时候，却一些投资者恐怕陷入寝食难安的境地。截至今日（5月6日）收盘，ST概念等板块跌幅居前。Wind数据显示，两市总计有55只ST股（垃圾股）跌停，市值损失总计约64.4亿元。

继科创板试行注册制后，创业板近期酝酿实施注册制改革，A股正在从增量改革进入到存量改革的新阶段。在这个时代洪流中，在A股盛行多年的炒作垃圾股的行为，是否会就此“偃旗息鼓”？

29只ST股单日市值蒸发超亿元

在A股中,垃圾股就是那些业绩较差的公司股票，也就是说，这些公司成功上市后，由于行业发展前景不好，或者公司经营不善等各种原因，盈利能力较差、公司净利润小或亏损的一些个股。尤其以ST类个股为主。

截至今日收盘，两市共有55只ST股票跌停，总市值为1219.86亿元，较五一节前最后的一个交易日的1284.26亿元的总市值，今日单日蒸发了约64.40亿元。

具体来看，*ST藏格（000408.SZ）、*ST胜利（002426.SZ）、*ST安通（600179.SH）等29只个股今日市值蒸发超亿元。

从业绩方面来看，Wind数据显示，这55家今日跌停的ST股票，2019年的总营业收入为977.86亿元，净亏损合计达528.81亿元。其中，*ST贵人（603555.SH）、*ST聚力（002247.SZ）、*ST恒康（002219.SZ）等19只个股2019年净亏损超10亿元。*ST安通为ST板块亏损王，2019年净亏损43.74亿元，同比下滑近10倍。

从净利润下滑幅度方面来看，包括上述提及的*ST安通在内，共有17只个股2019年净利润同比呈倍数下滑。*ST金宇（000803.SZ ）2019年净利润下滑最为严重，同比下滑约35倍。ST群兴（002575.SZ）和*ST中新（603996.SH）紧随其后，2019年净利润同比分别下滑约29倍和24倍。

垃圾股炒作 “偃旗息鼓”？

继科创板试行注册制后，如今，创业板注册制改革也拉开了大幕。

今年4月27日，证监会就《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等4个修订草案、深交所就《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》等7个创业板改革并试点注册制配套业务规则公开征求意见。

本次改革将完善创业板退市制度，简化退市程序，优化退市标准，同时完善创业板公司退市风险警示制度。

国泰君安证券对此表示，完善退市制度后，“壳价值”下降，未来退市进入常态化后，将重塑市场预期，对绩差公司不利，创业板上市公司估值将分化，但是这将会是一个较为长期的过程。但同时随着存优去劣，市场中上市公司质量有望大大提高。

国海证券研究所宏观组负责人樊磊认为，注册制改革长期利好，短期对于市场或存在一定冲击。从长期而言，改革有助于市场在资本市场的资源配置中发挥更重要的作用，有助于 PE、VC 产业发展和初创型企业获得融资助推创新型经济发展，有助于降低宏观杠杆率和维护金融稳定。当然，短期而言，涨跌幅的扩大可能意味着交易风险的上升，而供给的增加也会影响创业板公司的“壳价值”，或对市场构成一定冲击。

中原证券分析师林晨认为，顶层设计重磅文件的出台，往往促进资本市场的改革，进一步完善资本市场的功能。2020年3月《证券法》正式实行，大幅提升违法成本，设立多项投资者保护机制。这不仅宣告A股市场进入以信息披露为核心的注册制阶段，并将提升市场的有效性以及资金入市意愿，A股长期价值凸显。此外，退市制度的完善、注册制的实施，质地较差的公司以及壳公司的市场价值将下降，市场将更加关注公司的核心价值。