经济观察网 记者 李华清 6月3日，佳云科技（300242.SZ）的股价一字涨停。消息面上，6月2日，佳云科技回复深交所关注函时明确，经内部测算，公司2019年与字节跳动相关的信息流广告业务实现营收约为15.52亿元，占到公司2019年营收近3成的比例。
佳云科技近日的股价相当躁动，5月28日、5月29日及6月1日，连续3个交易日涨停。6月2日，深交所向佳云科技下发关注函，要求其用平实的语言说明公司与字节跳动的合作情况，并向投资者提示相关风险；要求其跟控股股东、实控人核实，未来三个月内，是否存在筹划阶段的重大事项，是否存在应披露的未披露重大信息，是否有内幕消息泄露的情况；要求其核实，公司近期在接受媒体采访、机构和个人调研、回复投资者咨询等过程中，是否存在违反信息披露公平性原则的情形。
佳云科技在回复深交所关注函时否认了公司控股股东、实控人近期在筹划重大事项，也否认存在应披露的未披露重大信息，更是称，公司近1个月没有接受过媒体采访、机构和个人投资者的调研，在日常接听投资者热线、互动易平台回复投资者咨询时，遵守信息披露管理制度及内幕信息保密的规定，自查认为没有违反公平披露信息原则。
“股价在二级市场的变化，我们也不是很清楚具体原因，是市场行为。”6月3日，佳云科技人士如是回复经济观察网记者对近日股价大涨原因的咨询，她强调，公司不存在内幕消息泄露或未披露重大事项。
“游资炒作字节跳动产业链概念股”，是一家券商研究人士向记者给出的佳云科技股价躁动原因，在他看来，疫情情况下，佳云科技与字节跳动的关系或许可以带来一定热度，但热度难以持久。
值得注意的是，虽然近日佳云科技的股价拉升不少，但其过往经营中的不法行为也在被追责，负面消息不断。
信披不合规、子公司存在贿赂行为被追责
5月27日，佳云科技收到广东证监局下发的行政监管决定书，决定对公司及公司出具警示函。广东证监局之所以决定对佳云科技出具警示函，是因为发现佳云科技存在5大方面的信披不合规。
一是商誉减值准备计提错误。2017年，佳云科技在对收购而来的深圳云时空科技有限公司进行商誉减值测算时，用的是2017年12月31日的云时空净资产账面值，没有按规定采用资产购买日净资产公允价值为基础持续计算的账面价值，导致2017年多计归属母公司股东净利润439.40万元。在测算收购而来的北京微赢互动科技有限公司的商誉减值时，也存在问题。
二是没有披露签订的重大融资合同。2018年6月15日，佳云科技跟京都华盛商业保理（深圳）有限公司签订合同，拟通过通过转让及回购应收账款的方式开展保理融资，约定融资期限为1年，融资额度为3亿元。3亿元，相当于佳云科技2017年净资产的13.02%，但佳云科技没有及时披露情况。
三是没有及时审议和披露关联交易。2018年6月21日，佳云科技和关联方今盛工程签订授信合同，约定今盛工程为佳云科技提供6000万元授信额度，授信期限为1年，借款年利率为12%。但佳云科技董事会没有事先审议授信合同，签订合同后推迟了两个多月才对外披露情况。
四是没有及时审议和披露对外担保情况。2018年6月15日，佳云科技为京都华盛在金融资产交易中心申请挂牌发行的总资产规模不超过4000万元的定向债务融资工具类产品出具担保函。但在出具担保函前董事会没有审议，出具担保函后，也没有披露信息。2018年7月份，董事会才对担保函进行审议和对外披露，但是对外披露的担保时限、增信等方面内容与实际不符。
五是子公司收入确认不准确。2017年佳云科技的子公司云时空未按照互联网营销业务收入确认原则和方法以经媒体平台确认的客户实际消耗数为基础确认收入、结转成本，而是以客户的充值数进行对账并确认收入、结转成本。
基于上述发现，广东证监局决定对佳云科技，佳云科技时任董事长、董秘郑毅，佳云科技时任总经理向光、佳云科技时任财务总监戴志伟出具警示函。
5月12日，佳云科技公告公司全资子公司云时空收到深圳龙岗区人民法院的传票和起诉书副本，深圳龙岗区人民检察院起诉云时空及云时空原总经理傅晗涉嫌对非国家工作人员行贿，云时空原财务负责人周继红涉嫌故意销毁会计凭证、会计账簿。
龙岗检察院方面审查查明，自2013年10月以来，在原任华为荣耀业务发展部商务拓展营销经理卢伟的推荐下，云时空成为华为公司换量渠道代理商，卢伟利用职务便利，将掌握的APP客户资源介绍给云时空，并收受傅晗给予的回扣款120多万元。
深交所得知该诉讼后，曾让佳云科技说明，该诉讼是否会影响佳云科技筹划的非公开发行股票事项。今年2月份，佳云科技披露非公开发行A股股票预案，拟募资不超过6.74亿元。
佳云科技称，上述诉讼案件5月20日已经开庭审理，没有当庭宣判，目前未能预估诉讼案件对非公开发行股票事项的影响。
业绩飘忽不定，年报屡被问询
佳云科技介绍，自己深耕互联网营销多年，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务；是OPPO、vivo、小米、三星、华为等手机厂商多年的合作伙伴，服务的客户遍布网服、电商、金融、在线教育、保险、游戏等行业，头部客户有BAT、京东、唯品会、拼多多、优酷等知名企业；2018年开始跟字节跳动合作，2019年和2020年都是节跳动旗下的营销平台“巨量引擎”的代理商，巨量引擎聚集了字节跳动旗下的今日头条、抖音、火山小视频、西瓜视频等APP，公司帮助有营销投放需求的客户在字节跳动系的APP上进行广告投放，可以拿字节跳动的返点。
佳云科技的业务模式不难理解，但其业绩飘忽不定，关键性财务数据如过山车般变化。
2018年，佳云科技营收收入为56.1亿元，同比增长107.31%，归属上市公司净利润却亏损12.51亿元，同比下滑748.13%；经营性现金流净额为-3.14亿元，同比暴跌651.1%。
佳云科技解释，2018年所处行业发生比较大的变化，公司调整了经营策略，外部融资环境收紧，这些因素影响了公司业绩。此外，公司前期并购金源互动100%股权、微赢互动100%股权和云时空88.64%股权，产生了14.83亿元的商誉，这三家子公司经营业绩均低于预期，产生商誉减值准备，2018年计提商誉减值准备11.9亿元。
尽管并购企业后出现经营不如预期从而要计提商誉减值准备的情况并不罕见，但佳云科技在2017年末归属上市公司的净资产才23.03亿元，2018年一出手就要计提将近12亿元的商誉减值准备，让人大跌眼镜。
毫无意外地，深交所问询佳云科技2018年年报，问询的问题也集中在两个方面，一是商誉减值准备的计提是否合规，二是营收大幅增长的情况下毛利率和经营性现金流大幅暴跌的原因。
2019年，佳云科技又交出了一份疑问重重的年报。
2019年，佳云科技营业收入的其他部分为2000多万元，同比增长443.02%，毛利率为68.60%，同比增长148.75%，值得指出的是，佳云科技主营的互联网营销业务，一直因毛利率低被股东诟病甚至比不上制造业，毛利率不超过5%；2019年，佳云科技应付账款期末余额同比增长84.48%、预收账款期末余额同比增长69.49%、计入当期损益的政府补助金额同比增长538.19%、销售费用-广告推广费发生额同比增长35906.60%。
佳云科技2019年的年报，也被深交所问询。对比2018年年报问询函，2019年的年报问询函更为详细，提了14个问题，深交所不光要佳云科技核实上述异常指标的真实性、解释异常指标大幅变动的原因，还要佳云科技向深交所报备公司2019年的返利情况；与手机厂商的合作情况（合同金额、合作方式、结算约定等）；广告推广费前五名的交易对象、交易金额和合同内容；领取政府补助的批文；排名靠前的预付款、预收款、应付账款情况；前十大客户媒体投放情况。
深交所也详细问询佳云科技2018年和2019年不同业务分类的营收、营业成本、毛利率变动情况，并对比同行。