新西兰央行将于北京时间周三10:00公布8月份利率决议,一个小时后行长奥尔将召开新闻发布会。市场预期将维持官方现金利率在0.25%的纪录低位不变,资产购买计划规模上限暂时维持在600亿纽元。政策前景上,预计仍将承诺在必要时扩大资产购买,甚至动用额外的政策工具,包括外国资产购买、定期贷款工具等。而在涉及经济展望上可能会有乐观倾向,表示疫情对经济的冲击没有原先预期那么严重,因该国经济表现整体好于预期。

　　ATFX供图

　　尽管在六周之前的上一次会议上,新西兰央行曾暗示如有必要可能将大规模资产购买计划扩大至900亿纽元或更多,并将考虑更广泛的可部署政策工具,如定期贷款工具或负利率,并在8月份向市场更新其计划。但就新西兰经济恢复情况来看,目前暂不需要进一步宽松刺激。

　　素有新西兰央行影子委员之称的新西兰经济研究所(NZIER)在周一发布的前瞻中预期,尽管可能进一步扩大宽松,但短期内不会将利率降至零以下,而扩大资产购买的决定可能会在今年晚些时候的政策会议上进行宣布。

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　　尽管新西兰央行此前表示不排除将利率降至更低,但是目前来看并没有实行负利率的倾向,不仅新西兰央行之前曾表示将维持当前利率水平直至明年3月份,且新西兰央行副行长在上个月才强调了不将利率推得过低的重要性,因可能会对银行的业务模式和盈利能力构成持续的挑战。

　　新西兰央行现有的QE计划分为一年执行,当前一直在以略低于每周10亿纽元的速度购买政府债券,迄今花费约220亿纽元,因此并没有急于宣布提高该计划上限的紧迫性。但市场预期今年内新西兰央行可能扩大该计划规模上限,除了权衡国内经济复苏和外围经济仍面临下行压力,当前新西兰通胀预期徘徊在央行设定的1%-3%中期目标区间的下限附近,中期通胀前景不利也是央行扩大QE的理由之一。

　　CFTC数据显示截至7月28日的一周,纽元的净空头仓位出现回升,表明市场对于新西兰央行决议“有所提防”,因新西兰联储可能会就纽元汇率过强作出口头评论。在上一次会议上,新西兰央行就已经指出纽元升值对出口收入构成进一步压力,该评论在当时一度令纽元短线急挫。

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　　纽元/美元过去三个月升值超过10%,所以不排除央行会采取进一步的打压措辞,所以这是明日整体声明中,可能会对纽元构成利空的部分。并且需要谨慎留意新西兰央行意外强调经济复苏前景面临的不确定,就扩大资产购买作出暗示等,也会为纽元带来下行压力。

　　技术面看,纽元/美元日内自0.6582支撑(85.2%回档及上行趋势线所在)回升后试探20日均线0.6621阻力,在新西兰央行决议公布前,汇价有望维持温和上涨,但只有分别突破20、10日均线阻力,才有机会升向0.6640上方。

　　如果明日决议没有谈及负利率,并且在经济展望上转为乐观,甚至强调暂时没有必要进一步宽松,纽元/美元可能一举上试上周高位所在的0.6689阻力,更高有机会挑战7月31日录得的七个月高位0.6714水平。但如果央行决议仍维持鸽派展望,加强市场对于年内余下时间扩大QE的预期,并对纽元汇率过强采取打压,则汇价可能回踩趋势线支撑,若跌破将指向0.6570,更低支撑在0.6550。