本周（9月7日-9月13日）迎来两大央行利率决议，加拿大央行和欧洲央行利率决议。欧洲央行政策或将受到美联储的很大影响。欧洲央行官员们不仅要面临欧元走强至两年高位的情况，还要应对其背后的推动因素——美联储周期性容忍通胀加速，而这也是欧洲央行需要效仿的政策。英国方面表示，欧盟必须意识到，英国正认真考虑以澳大利亚式的贸易关系脱欧；英国已经为各种脱欧情景好准备，我们毫不畏惧。数据方面，关注中国贸易数据及信贷数据。

　　周一（9月7日）亚市盘初国际油价延续跌势，美原油一度下跌逾3%，创7月10日以来新低至38.55美元/桶；因为市场对原油供给增加的预期有所升温，而对需求复苏的信心下降，美国股市上周大跌，周一美国股指期货低开低走，纳斯达克股指期货再跌2%，标普500股指期货下跌1%，进一步打压市场信心；此外9月6日沙特下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价；这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。

　　本周市场热点

　　周一（9月7日）:中国进出口数据、中国信贷数据、德国工业产出、 欧元区9月Sentix投资者信心指数。

　　周二（9月8日）:日本GDP、贸易帐；德国法国贸易帐、欧元区GDP。

　　周三（9月9日）:中国通胀数据、加拿大央行公布利率决议、EIA公布月度短期能源展望报告。

　　周四（9月10日）:API与EIA库存报告、欧洲央行利率决议、美国初请失业人数、欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）召开新闻发布会、加拿大央行行长麦科勒姆就经济发表讲话。

　　周五（9月11日）:英国GDP、工业产出与贸易帐数据、美国通胀数据、欧洲央行管委魏德曼和维勒鲁瓦在德国央行举行的活动上发表讲话、石油钻井平台数据。

　　本周假期提醒

　　因劳动节，旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易提前于北京时间9月8日凌晨01:00收市。

　　因劳动节，旗下布伦特原油合约在北京时间9月8日凌晨01:30提前休市。

　　劳动节，美国加拿大股市休市一天。

　　周一开盘行情

　　上周回顾

　　【大选前倒数第二份非农报告稍好于预期，但失业率长期处于高位风险上升】

　　① 美国8月份非农就业人数增加137.1万人，预期为增加135万人；失业率8.4%，预期为9.8%；薪资年率4.7%，预期为4.5%；

　　② 在经济于第二季遭遇至少73年来最严重的冲击之后，美国总统特朗普可能把就业持续增加作为经济改善的证据。特朗普的民调支持率落后于民主党候选人拜登。不过就业水平可能仍会比疫情爆发前水准减少约1,150万。增加的工作岗位主要是先前被迫休无薪假或者被临时裁员的员工被召回。而且尽管感染人数增长有所放缓，许多疫情热点地区形势依然严峻。

　　③ 另外，经济学家认为，失业率可能被低估，因为有人被错误地归类为“有工作但没去上班”。8月中时至少有2920万人请领失业津贴。每两名遭到解雇的员工仍将有一人处于失业状态，失业率长期处于高位的风险上升。

　　【世界黄金协会：全球央行7月净购金量创下去年7月以来最低】

　　①世界黄金协会周四9月3日发布数据显示，7月份，全球各国央行净购金8.9吨，创下自2019年7月以来的最低月度净购金量；具体来看，7月份，全球各国央行购入27.2吨黄金。其中，土耳其购入19.4吨，卡塔尔购入3.1吨，印度购入2.8吨，哈萨克斯坦购入1.9吨；

　　②同期，全球各国央行的总售金量为17.7吨，达到自去年7月以来的最高水平。2019年7月，全球各国央行的总售金量为24.6吨。其中，乌兹别克斯坦售出11.6吨，蒙古售出6.1吨，两国央行总售金量占当月全球央行售金量的95%。此外，德国和俄罗斯的黄金储备也小幅下降约半吨。

　　【伦敦金银市场协会（LBMA）数据显示，7月伦敦金库黄金库存量创下记录】

　　① 此前LBMA宣布，为了贵金属市场更为透明，将延迟一个月公布伦敦金库的库存数据。最新数据显示，7月其伦敦金库里存有8790吨黄金，总计价值5553亿美元，创下记录。此外，金库里存有34022吨白银，总价值263亿美元。也就是说，当月起金库里村有703238根金条和1134076根银条；

　　② 从这次的报告来看，7月黄金和白银的存入速度放缓，黄金存入减少至1920万盎司，环比下降6.9%。不过由于金价走高，因此运输的黄金价值上升，日均运输黄金价值基本维持了354亿美元，日均运输数4096批，环比下降2.7%。每次运输平均4685盎司；7月白银存入减少至3.16亿盎司，环比增长14.2%；日均运输白银价值基本维持了64.5亿美元，日均运输数2392批，环比增长26.2%。每次运输平均132153盎司。

　　【菅义伟正式宣布参选日本自民党总裁，力争接替安倍晋三】

　　① 即将卸任的日本首相安倍晋三的助手菅义伟正式宣布参选自民党党魁，根据党内重量级派系的表态，他将获得取胜所需的足够票数。

　　② 现年71岁的菅义伟周三对记者表示，他将参选日本自民党党魁；相比其他两位宣布参选的竞争对手，他似乎已经取得了不可逾越的领先优势；自民党党魁选举据悉定于9月14日举行。

　　③ 如果他取得党内选举的胜利，9月16日或前后，国会将投票确认新任首相，届时作为执政党的自民党将发挥影响力，菅义伟几乎肯定将成为近八年来日本首位新首相。另外两位参选人——前防卫大臣石破茂和前外相岸田文雄——取胜难度较大，因党内最大的派系均支持菅义伟。

　　④ 虽然公众民调中最受欢迎的候选人是石破茂，但上周五安倍晋三意外因身体原因辞职后，自民党迅速地团结到菅义伟的周围。已经暗示支持菅义伟的派系和十数位不结盟议员总计票数已达276票，比取胜所需的票数多出大约10票

　　【欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔：每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度】

　　英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿，公平竞争是开启欧盟/英国新关系的唯一途径，如果在渔业问题上没有一个长期的公平协议，欧盟与英国就不会有新的贸易伙伴关系，英国在关键问题上继续令人失望，英国政府仍然希望在不承担义务的情况下保留欧盟的利益，英国内阁办公厅大臣戈夫在有关爱尔兰的协议执行过程方面取得进展，仍认为英国首相约翰逊希望达成脱欧协议。

　　全球主要市场行情一览

　　美国股市从沉重跌势中反弹，但由于大型科技股的拖累，股指仍收于两周最低水平；受亚马逊、微软、Facebook走弱推动，纳斯达克100指数跌幅一度超过5%，后来在逢低买盘等的提振下，股指跌幅收窄至略高于1%。金融股的上涨限制了标普500指数的跌势，该指数本周下跌2.3%，收于8月21日以来的最低水平。

　　上周五股市的大跌似乎是由于投资者担心近期科技股的涨势与整体人气无关，仅是一家公司的大规模期权交易所致。《金融时报》报道称，软银在周四大跌开始前买进了几十亿美元科技股衍生证券。Chaikin Analytics首席市场策略师Dan Russo表示，前期被集中买入的股票再次遭遇抛售，估值太高，股票涨得过头了。

　　贵金属与原油

　　现货黄金上周五小幅上涨，收于1933.99美元/盎司，美元指数大幅回落支撑了金价。COMEX 12月黄金期货下跌0.2%，结算价报每盎司1,934.30美元。BMO基础和贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示，黄金与美元的关联度提高，尤其是在过去几周，而在强劲的经济报告发布后，尤其是失业率数据发布后，美元反弹，令金价承压。

　　数据显示，8月非农就业岗位增加了137.1万，失业率从7月份的10.2%降至8.4%。伦敦ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada撰写报告称，就业报告总体上比预期要强，

　　失业率出乎意料地下降至8.4%，这鼓励交易员买入美元并出售黄金。

　　U.S. Global Investors首席交易商Michael Matousek则指出，该数据并未改变美联储向经济注入更多刺激措施，以及容忍通胀偏高等方面的立场，这将为金价提供长期支撑。

　　美油大跌4.5%，一个月来首次收于每桶40美元以下，导致油价录得6月以来最糟糕的一周；因为在萎靡的夏日驾驶季之后，金融市场的下跌加剧了人们对需求疲软的担忧；美国股市续跌，且数据显示美国8月就业增长进一步放缓，因政府的财政救助计划逐一到期，这两个因素令油价承压。

　　原油价格9月开局疲软，因为世界很多地区疫情复燃，在OPEC+放松减产之际，威胁石油消费的持续反弹。即将到来的美国劳动节假期将标志着夏日驾驶季的非正式结束，而且随着炼油厂即将季节性停产检修，原油需求惯例将会下降。瑞穗证券美国期货部总监Bob Yawger表示，这是一个很重要的心理价位，结算价低于每桶40美元，而且还有换季，这样的条件不可能做出看涨判断。

　　美国8月非农数据好于预期，一些市场分析师表示，这将减轻华盛顿通过新的经济刺激议案的紧迫性。Again Capital合伙人John Kilduff称，出台更多刺激措施的希望正在破灭，我们需要看到经济活动回升，才能让需求改善。

　　上周美国政府的一份报告显示，国内汽油需求再次下降。亚洲石油集散地新加坡的中质馏分油库存也窜升至逾九年高点。俄罗斯能源部长诺瓦克周五表示，受新冠疫情影响，今年全球石油日需求可能减少900万桶至1000万桶。　

　　能源服务公司贝克休斯公布的数据显示，截至9月4日当周，美国活跃油气钻机数量增加了两座，至256座。活跃钻机数是衡量未来产量的早期指标。这是能源公司的活跃钻机数在过去三周内第二周增加。

　　外汇

　　美元指数上周五冲高回落，因美股收窄跌幅、大宗商品货币反弹；美元上周仍然上涨0.56%，为6月份以来最大周涨幅。加元兑美元连续八周上涨，创2016年以来最长周连涨。

　　美元指数涨0.05%至92.81，盘中一度刷新8月27日以来高点至93.24；随着风险资产在下午反弹，避险美元大幅回落，扭转此前因美国劳工部报告8月就业增长进一步放缓，威胁到美国经济从新冠疫情中复苏后受避险需求带动的升势。

　　美国就业增长在8月进一步放缓，永久性失业人数增加，政府的各类救助计划逐步到期，引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。报告公布后，美元指数升至一周高位。

　　道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示，美元升势将会消退，除非风险方面出现重大意外。

　　欧元兑美元下跌0.12%至1.1838；一度跌0.6%；一位交易员称，随着股市下跌，对冲基金和实钱账户大举卖出欧元兑美元；在周二创下2018年5月以来新高之后，欧元兑美元连续四个交易日下跌；一周下跌0.55%，下看支撑位1.1760。DTCC数据显示，大约25亿欧元1.19的期权周五到期；另有18亿欧元期权周二到期。

　　美元在上周初的下跌推动欧元自2018年以来首次突破1.20美元的关键水平。但在欧洲央行（ECB）首席经济学家兼执委连恩表示，欧元兑美元汇率对货币政策“确实有影响”，暗示欧元的升势过于迅速和强劲，不符合欧洲央行的意愿后，上述涨幅迅速消退。

　　焦点将集中在本周举行的欧洲央行会议上，如果欧洲央行的官方声明中提到欧元最近的反弹，可能会对外汇市场产生重大影响。如果它被推到问答环节，市场将不以为然。

　　美元兑日元涨0.05%至106.24，早盘，该货币对受到交叉买盘和东京进口商需求的支撑。DTCC数据显示，大量美元兑日元期权到期，包括18亿美元106.00期权；周二还有14亿美元107.00期权到期。

　　加元兑美元最有弹性，兑G-10货币普遍走高；美元兑加元跌0.5%至1.3062；连续第八周下滑，是2016年以来最长；加拿大劳动力市场连续第四个月增长。美元兑加元仍处于看跌通道，并低于下降的趋势线。

　　其它货币对方面，英镑兑美元基本持平于1.3279；美元兑瑞郎上涨0.45%；瑞士央行行长Thomas Jordan说瑞郎高估，需要干预。澳元兑美元上涨0.12%，早盘一度跌0.7%；纽元兑美元上涨0.15%，早前下跌0.7%。

　　国际财经资讯

　　【沙特降低油价显示需求复苏艰难】

　　① 6日沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价；

　　② 这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇；

　　③ 沙特阿美还将下调向欧洲西北部和地中海地区出口的轻质原油的价格；同时沙特阿美自4月以来首次下调对美国买家的价格，此前沙特对美国的石油出口在8月降至数十年来的最低水平；

　　④ 今年的石油需求大幅下降，此前疫情迫使各国政府封锁经济，航空公司取消航班，工人们呆在家里。今年4月，沙特、俄罗斯和其他OPEC产油国同意将石油日产量削减近1000万桶，约占全球供应量的10%，以支撑油价；

　　⑤ 这些减产和中国需求的复苏已经帮助油价上涨了一倍多，但今年仍下跌了35%左右。布伦特原油价格周五跌至42.66美元，创下近三个月来最大单周跌幅，原因是美国和印度等国的感染率继续攀升；

　　⑥ 瑞银集团（UBS Group AG）大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）说：“沙特阿美明白中国对全球石油市场的重要性，10月份的下调可能有助于支持未来几个月来自中国的更强劲进口。”

　　【新西兰联储或进一步放松货币政策】

　　新西兰联储称，正准备额外的货币政策工具一揽子计划，并承诺未来会就政策工具和使用的时间进行明确的沟通。声明中称，货币政策委员会一直认为，“最不后悔的”事情就是大幅放松货币政策。委员会下定决心，宁可冒险做得太多、太早，也不要冒险做得太少、太晚。新西兰联储已经大幅下调了官方利率，并实施了大规模的量化宽松。这在降低家庭和企业的借贷成本方面非常有效，但要想知道对消费、通胀和失业率的影响，还需要一段时间。新西兰联储坚信，能够避免不必要的低通胀或通缩，以及居高不下且持续的失业率。

　　【8月份全球制造业PMI上升至52.5%】

　　据中国物流与采购联合会发布，8月份全球制造业PMI为52.5%，较上月上升1.2个百分点，连续2个月保持在50%以上。亚洲、非洲、美洲和欧洲各区域制造业PMI均呈现连续上升走势，且均回升至50%以上，表明全球制造业呈现持续恢复迹象，恢复力度较上月有所加大。

　　【巴克莱：疫情支持措施令过债务占GDP比重飙升】

　　① 世界各国政府已采取严厉措施遏制疫情的蔓延，这对挽救生命至关重要，但也付出了巨大的经济代价。我们的研究分析师预计，2020年全球经济将萎缩3.5%。发达经济体很可能会承受这次经济放缓的冲击，预计将收缩7%，而疫情之前预计的增幅为1.5%；

　　② 各国政府还提供了前所未有的财政支持。数万亿美元被用于贷款、补助、失业救济、医疗保健和其他一系列措施。美国很可能在未来两年将其本已摇摇晃晃的债务与GDP之比增加近30个百分点，达到110%——这一水平即使在二战期间也未达到。

　　③ 整个欧元区的这一比例预计将从2019年的约85%增长到2020年的100%，但个别欧洲国家的前景甚至更糟。意大利债务占GDP的比例可能升至165%，而葡萄牙（135%）、西班牙和法国（均为120%）也面临着经济不确定时期。包括德国、荷兰、奥地利和芬兰在内的北欧国家的赤字可能会上升到更“温和”的60%至80%。英国的债务/GDP比也可能升至100%，创下和平时期的纪录。

　　【未来一周欧洲央行将发现自己陷入了美联储的政策轨道】

　　① 欧洲央行的政策制定者将在下周四讨论如何为其遭受重创的经济制定货币政策，他们的行动在很大程度上是在美国同行的阴影下进行的；

　　② 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德被迫面对的不仅是欧元走强至两年高位，以及他们是否效仿美联储忍受更高的通胀；

　　③ 美联储的行动对欧洲央行议程的影响显示，欧元区货币当局发现自己暂时处于不利地位；

　　欧洲央行今年早些时候开始对货币政策策略进行评估，以呼应美联储的举措，但由于官员们专注于抗击疫情危机，该评估处于停顿状态。美联储的结论现在可能会给欧洲央行提供动力，促使其更加努力地思考自己的做法；

　　④ 与此同时，美国的事态可能会在未来几周继续成为欧洲央行的关注焦点，因为距离美国大选只有两个月的时间了；

　　⑤ 彭博社的经济学家表示，在7月份的最后一次新闻发布会上，拉加德表达了谨慎乐观的语气。在9月10日的会议上，她将有更多的理由保持谨慎——有迹象表明欧元区的复苏已经放缓，病例正在上升，通货膨胀急剧减速。”

　　【英国财政大臣计划在大选前减税】

　　① 据英国《星期日泰晤士报》报道，英国财政大臣瑞希·苏纳克和首相鲍里斯·约翰逊正试图在英国下次大选前通过一项削减个人所得税的计划来争取选民的支持，但没有透露消息来源；

　　② 苏纳克预计将表示，政府必须筹集资金，为经济刺激计划买单，11月的预算可能会增加高收入者的负担。减税可能会在2023年或2024年实施；

　　③ 在英国就有效性提高税收来解决借款一直存在激烈争论，因为政策制定者面临着如何在不阻碍英国从三个世纪以来最严重的经济衰退中复苏的情况下，控制首次膨胀至2万亿英镑（2.7万亿美元）的债务；

　　④ 早些时候，苏纳克在与保守党面对面的会议上承诺，不会出现增税的“恐怖秀”，但为自己留下了临时增税的空间，以偿还未来的债务

　　【英国“脱欧”谈判首席代表弗罗斯特：英国不会成为欧盟的附庸国，这一次，我们不会“睁一只眼闭一只眼”；我们不会在对本国法律控制一事上妥协；欧盟必须意识到，英国正认真考虑以澳大利亚式的贸易关系脱欧；英国已经为各种脱欧情景好准备，我们毫不畏惧】

　　【英国广播公司（BBC）9月6日消息，英国“脱欧”谈判首席代表弗罗斯特表示，政府并不 “害怕 ”在没有准备好在2021年生效的贸易协议的情况下离开谈判】

　　【由于风险因素凸显，英镑可能会出现波动】

　　① 随着英国和欧盟重新开启贸易谈判，交易员们重新评估十国集团货币的估值，英镑可能在未来几周受到波动的困扰；

　　② 英镑兑美元已跌破1.3300，从英镑在短期内关键水平回落。欧洲央行对欧元走强发出警告，引发了欧元的下跌，令其它高风险的十国集团（G-10）货币的风势有所减弱。尽管出现了调整，但在合理价值为1.3056的拟合曲线中，英镑仍被高估了约2%；

　　③ 除了美元整体走势的变化所暗示的动力之外，英国和欧盟之间恢复贸易谈判可能会阻止对英镑的买盘。双方无法就进入英国渔业水域以及英国将在多大程度上遵守欧盟有关国家援助的规定达成一致。

　　④ 不过就像他们在所有脱欧事宜上所做的那样，事情似乎会在10月份欧盟峰会前见分晓；

　　⑤ 与此同时，两年期和五年期英国国债收益率已趋于稳定，这应会在英国央行本月会议前为英镑提供一些暂时的支撑

　　【海通证券(14.33 -2.32%,诊股)姜超：美联储宽松货币或提前退出】

　　海通证券姜超发布研报称，虽然美联储并没有宣布退出不限量的量化宽松货币政策，但从实际操作来看，在6月份以后其虽然还在继续买入国债，但总体量宽并没有进一步加码。此外，新冠疫情的影响绝不是2008年金融危机，而更类似于一场巨大号的流感或者严重的自然灾害，其对经济的冲击虽大，但恢复的也更快，这也意味着本轮疫情期间所使用的货币刺激或比2008年金融危机更早退出。

　　【沙特阿美下调10月对亚洲轻质原油售价1.40美元/桶，并下调同期对美国和西北欧地区客户的售价】

　　【欧洲央行政策或受美联储很大影响 拉加德将保持谨慎】

　　欧洲央行政策或将受到美联储的很大影响。欧洲央行官员们不仅要面临欧元走强至两年高位的情况，还要应对其背后的推动因素——美联储周期性容忍通胀加速，而这也是欧洲央行需要效仿的政策。今年年初欧洲央行提出要对货币政策进行评估，但之后集中精力应对疫情，评估工作停滞，而现在美联储的行动可能会给欧洲央行提供一些动力。此外，在距离美国大选只有两个月的时间里，美国的事态可能成为欧洲央行的关注焦点。有分析师认为，拉加德在9月会议上有更多的理由保持7月会议上的谨慎语气，因为有迹象表明，欧元区的经济复苏已经放缓，新冠肺炎病例正在上升，通胀也急剧降低。

　　国内财经资讯

　　【全国抗击新冠肺炎疫情表彰大会8日上午在京隆重举行，习近平将向国家勋章和国家荣誉称号获得者颁授勋章奖章并发表重要讲话】

　　全国抗击新冠肺炎疫情表彰大会将于9月8日上午10时在北京人民大会堂隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将向国家勋章和国家荣誉称号获得者颁授勋章奖章并发表重要讲话。大会还将对全国抗击新冠肺炎疫情先进个人、先进集体，全国优秀共产党员、全国先进基层党组织进行表彰。（新华社）

　　【上市公司协会宋志平：今年以来企业IPO募集3087亿元，创近10年新高】

　　上市公司协会会长宋志平在“2020中国国际金融年度论坛”上称，截至9月2日，年内有234家企业IPO募集了3087亿元，同比增长136%，为近10年来的新高。其中注册制下的119家企业IPO募集了1930亿元，占比60.5%。年内还有28家企业退市，包括15家强制退市和13家重组退市。

　　【新冠疫苗可期：全球9种疫苗进入三期临床试验，3个来自中国】

　　健康时报9月6日消息，9月4日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦表示，全球已有超过30种新冠疫苗进入临床试验阶段，其中有9种新冠疫苗处于三期临床试验阶段。记者经过梳理发现，9种进入三期临床试验的新冠疫苗中，有3个来自中国，分别是国药武汉生物制品研究院的灭活疫苗、科兴生物开发的灭活疫苗以及陈薇院士团队开发腺病毒载体疫苗。

　　【央行副行长陈雨露：目前人民币已是全球第五大支付货币和官方外汇储备货币，全球70多家央行已将人民币纳入官方储备，同时人民币金融资产的国际吸引力也越来越强，截止到7月末境外机构和个人持有境内人民币金融资产余额已经增加到7.74万亿元，同比增长37%】