尽管许多人都关注美元的持续暴跌，但很多人可能会忽略：美元持续走弱的一个重要原因，是欧元的不断走高。欧元兑美元汇率一度在周四触及1.2168，为2019年4月以来的最高水平，远高于分析师在9月初设定的1.20中期心理价位。

　　自2014年6月欧洲央行引入负利率以来，欧元兑美元汇率曾长时间受制于1.20强力阻力位。这一水平过往很少被突破，而近期欧元却强势走高，彻底突破1.20关口。

　　瑞穗首席市场策略师Daisuke Karakama表示，欧元近期涨势受到欧洲央行政策工具已用完这一观点推动，他原本预测欧元在今年年底上行至1.22关口上方，但按照现在这个速度，这一关口最快可能近日就能告破。

　　此外，Daisuke Karakama还表示，欧元走强还有另一个主要支撑因素：欧元区巨大的贸易顺差，导致市场对欧元的实际需求大幅上升。

　　展望后市，有分析指出，欧元的前景还要看欧洲经济基本面的复苏速度，以及欧洲央行的进一步行动。

　　分析人士预测，欧洲央行将把两项关键的刺激计划延长到明年年底，以支持经济，直到有足够多的疫苗可以巩固经济复苏。

　　也有人预计，在12月10日召开的会议上，欧洲央行将把价值高达1.35万亿欧元的紧急债券购买计划购买期限延长6个月，并增加5000亿欧元的购买规模。另外，分析师还预计欧洲央行可能还会向银行提供新的长期贷款，并延长对银行的额外补贴期限，以保持信贷流向企业和家庭。

　　包括行长拉加德在内的主要官员强调，疫情紧急采购计划（PPEP）和针对银行的长期贷款（TLTRO）是都央行在危机期间的主要政策工具。

　　此外，针对欧洲央行的一系列纾困政策，瑞典SEB银行策略师Lauri Halikka补充道：

　　“欧洲央行将调整其最重要的政策杠杆，即PEPP和TLTROs，以向市场保证资产购买计划到明年仍将保持不变。一系列新的长期贷款，将为银行提供有利的融资条件。”

　　不过也有经济学家担心，拉加德在考虑新的政策举措时，可能会过于关注新一轮封锁带来的经济阵痛，淡化疫苗方面本来显而易见的好消息。

　　对此，瑞穗首席市场策略师提出了一个令人惊讶的结论：

　　尽管欧洲央行的资产负债表从6月起便疯狂扩张，而且外界普遍预期欧洲央行还将在下周的会议上宣布采取更多宽松政策，但欧元的上涨表明，越来越多市场人士认为，进一步的量化宽松政策无助于阻止欧元走强——而且他们相信欧洲央行已经用尽了政策工具。

　　当然，并非所有人都同意瑞穗的评估——比如摩根士丹利。根据大摩的分析，欧元汇率或仍未达到令欧洲央行担忧的水平。

　　但大部分的分析师人士似乎已经达成共识：或许只有激进的、潜在的即期汇率干预，才有可能遏制欧元的飙升。

　　投资者不应低估欧洲央行的政策决断力——考虑到拉加德可能已经别无选择，为了不损害欧洲对外贸易，她可能会效仿前任德拉基喊出“不惜一切代价”让欧元汇率回归正常的口号。