花旗(Citigroup)全球大宗商品研究部门负责人爱德华·莫尔斯(Edward Morse)指出，和过去五年相比，全球秩序即将发生的变化是根本性的，部分原因是由于美国总统换届后，有关美国退出全球化的担忧有所减弱。花旗列出了今年大宗商品市场面临的10个不确定性。
1、比特币大幅下跌。监管风险、美联储收紧货币政策的可能性以及中国在推出自己的加密货币之际可能取缔比特币都是导致比特币下跌的风险。发生概率：低。
2、通胀率可能持续上升至超出市场和美联储预期的水平，导致食品和燃料价格飙升。如果美联储加息，美国国债收益率会上升，股市会下跌，美元获得提振。花旗称，“这对贵金属不利，甚至可能对所有工业大宗商品都不利。”发生概率：低。
3、拜登上任后，油价既可能跌至30美元到39美元区间，也可能涨至70美元到79美元区间。可能下跌是因为存在供需风险，比如伊朗石油重返市场或OPEC取消生产配额等。可能上涨是因为供应可能中断或拜登政府可能推出更严格的环境法规。发生概率：较高。
4、采矿行业的劳工和环保问题可能导致供应中断和价格飙升，澳大利亚铁矿石、新喀里多尼亚的镍和智利的铜产量可能下降。解决劳工和环保问题会增加采矿业的资本支出，产量将多年面临不确定性。发生概率：高。
5、生物燃料价格居高不下可能影响到美国整个炼油行业。花旗称，“由于燃料需求还没有完全从去年疫情造成的冲击中恢复，玉米价格上涨和利润率疲软令乙醇行业陷入困境，但生物燃料价格高企可能会给该行业带来支撑。发生概率：高。
6、巴西迫于全球压力可能采取保护热带雨林的措施，该国在ESG方面的风险将逐渐下降。花旗称，“大宗商品市场目前还没有反映巴西可能受到的制裁，但预计今年来自投资者和贸易伙伴的压力将加大。”发生概率：高。
7、花旗指出，由于各种原因，美国、欧洲和中国可能会推迟环保倡议的实施，但出现这种情况的可能性很小。然而一旦出现这种情况，石油和天然气需求可能会在更长时间内保持强劲，受益于清洁能源投资主题的金属则可能受到冲击。发生概率：低。
8、疫情可能导致更多经济封锁，或者另一种疾病暴发，这将拖累全球增长，导致大宗商品价格下跌。但花旗称这一变数发生的概率也较低。
9、全球化2.0时代可能到来，即全球贸易和投资流动出现更多改革，工人将因此受益，全球贸易也会加速发展，从而给全球经济和大宗商品需求带来提振。疫情引发的危机和美国政府换届可能有助于触发这类变革。发生概率：高。
10、美国和欧盟可能对俄罗斯实施制裁，例如禁止能源和大宗商品的销售等，这会导致大宗商品价格大幅上涨，其影响会逐渐波及全球经济。发生概率：低。
据中国煤炭资源网了解，目前，港口市场动力煤价格5500大卡报价在750元/吨左右，5000大卡在650元/吨左右，这与之前5500大卡超1100元/吨的成交价相较，跌幅让人吃惊。真是“三十年河东，三十年河西”，此一时彼一时啊！
而即便报价大幅下调，下游询货依旧稀少，现在不是多少钱的问题，而是多少钱都没人买的问题。
需求情况
据港口贸易商透露，目前，下游电厂日耗较之前的高位下降40%-50%不等，在长协煤和进口煤的支撑下，对市场煤是“贵贱都不买”。
这从港口锚地船舶的情况也能得到佐证。中国煤炭资源网数据显示，截至2月2日，北方港合计锚地船舶163艘，较1月23日275艘的高位减少112艘。其中，秦皇岛港48艘，而之前高位时在80艘左右；黄骅港为71艘，较之前的高位减少超40艘。
截至目前，已是今冬五九第八天，后期气温即便有所起伏，冷空气的强度也将偏弱，气温走高将是必然，叠加“春节效应”显现，电厂用煤需求有所走弱，电厂存煤将缓慢积累，短期电厂大规模采购无望，无法带动市场转好。
在买涨不买跌的情况下，港口价格压力较大。有贸易商预测，春节前5500大卡价格能到680元/吨左右，5000大卡价格到580元/吨。
看法分歧
有煤矿表示，按照今年“就地过年”的情况来看，如果主产地停产20%，那么显然2月份整体煤炭供应是大于需求的，后期长协煤供应有保障，进口煤正常的情况下，港口价格仍然有进一步下跌的空间。
不过，也有贸易商表示，节后煤价可能走稳甚至小幅反弹，主要原因在于港口库存在持续走低。
中国煤炭资源网数据显示，截至2月1日，北方港整体库存已跌破1600万吨至1577.9万吨，较前一日减少26万吨，较上周同期减少48.4万吨。
与此同时，随着港口煤价的大幅走低，产地煤炭发运再次出现倒挂现象。受此影响，不论是贸易商还是煤矿均减少了港口市场煤的发运量，至维持长协煤的发运。
在此情况下，即便是经过春节假期，预计港口煤炭库存也难以实现真正意义上的累积，一旦节后下游复工情况较好，需求增加明显，煤价将迎来转折。
数据显示，截至2021年1月25日，全国统调电厂电煤库存可用15天。另据行业数据显示，截至1月29日，沿海八省份重点电厂日耗为199万吨，库存为2188万吨，存煤可用天数11天。从存煤可用天数上分析，煤炭市场供需最紧张的时刻已经过去，但各大电厂存煤数量的确不高。
纵观全国煤市，应该说煤价确实是降了，但整体供需关系的改变不是短时间能够实现的。因此，市场对于节后的形势并不悲观。
1月29日国家能源局召开的新闻发布会介绍，为保障迎峰度冬和春节假日期间煤炭供应，国家层面将实施三大举措：
1. 加大增产增供力度。督促煤炭主产区和重点企业，充分调动有效产能，统筹做好增产增供、安全生产、疫情防控工作。
2. 压实保供责任。督促地方政府有关部门认真落实煤炭保供主体责任，加强组织领导，积极拓宽煤源渠道，充分发挥煤炭储备和可调节库存作用，稳定市场供应。
3. 突出民生重点保障。督促产煤地区和煤炭企业要强化供给侧、需求侧管理，优化生产供应结构，提前安排春节放假轮休，确保煤炭供应平稳。
三项举措用了三个“督促”，可见目前增供依旧是主旋律，后期市场的主要矛盾依旧的供不应求。
而中国煤炭资源网2月2日了解到，市场对春节后市的看法较为分歧，部分参与者认为，春节前下行趋势难改，节后因终端、港口库存偏低，应以累库情况而定；部分参与者认为，港口库存低位，不具备进一步大跌的基础，对节后市场谨慎看涨。 （来源： 煤炭资源网）